七雄 ETF（MAGS.US）回調 7%：Microsoft（MSFT.US）、Google（GOOGL.US）、Amazon（AMZN.US）財報前瞻

根據 Woofun AI 消息，隨著近期反彈動能減弱及財報季臨近，市場表現最強勁的七隻科技股在過去兩週內集體遭遇回調。Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS.US)本週收於 70.07 美元，較年內高點下跌近 7%。

這一回調趨勢在 Meta(META.US)與特斯拉(TSLA.US)公佈財報後加速顯現，其中 Meta(META.US) 因季度自由現金流轉負，股價較年內高點下挫 18%；特斯拉(TSLA.US)則因電動汽車與能源業務營收下滑而承壓，儘管其服務及其他業務的增長部分對沖了跌幅。

Woofun AI 整理數據顯示，微軟(MSFT.US)上週收於 524 美元，雖略低於本月 550 美元的較高點位，但仍較年內低點高出 50%。分析師預測微軟(MSFT.US)營收將同比增長 17% 至 900 億美元，每股收益從 4.13 美元升至 4.72 美元。

然而，股價波動更多取決於投資者對人工智能資本支出及回報率的審視，特別是 Copilot 產品的表現。微軟(MSFT.US)此前披露，2026 年 AI 相關支出計劃介於 1750 億美元至 1900 億美元之間。

與此同時，Alphabet(GOOGL.US)股價已跌至 317 美元，較年內高點 402 美元大幅回落 22%。市場預計其營收將增長 25% 至 1270 億美元，每股收益為 2.97 美元。作為主要營收來源的廣告業務表現，以及持續 AI 投入下的自由現金流狀況，將成為股價關鍵變數。Alphabet(GOOGL.US) 第二季度自由現金流為負 58.5 億美元，管理層指引 2026 年 AI 支出將在 1950 億美元至 2050 億美元之間。

此外，法國巴黎銀行預測其 TPU（張量處理器）業務營收 2027 年將達到 400 億美元，這一細分領域的增長潛力將在本週財報中進一步明晰。

亞馬遜(AMZN.US)股價同樣經歷顯著回調，從 8 月份的 287 美元滑落至目前的 248 美元。分析師預計其營收將增長 12.2% 至 2020 億美元，其中 AWS 業務是核心驅動力。

然而，自由現金流的惡化趨勢引發市場擔憂，亞馬遜(AMZN.US)第二季度自由現金流已轉為負值，且隨著 AI 投入加大，這一負面態勢可能延續。亞馬遜(AMZN.US)預計 2026 年 AI 支出將達到 2200 億美元，高於此前報告的 2000 億美元。

從結構上看，這三大科技巨頭在 AI 基礎設施上的巨額資本開支正在重塑其財務模型，自由現金流的暫時性承壓成為共同特徵。微軟(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US) 與亞馬遜(AMZN.US)的 AI 支出預期分別落在 1750 億-1900 億美元、1950 億-2050 億美元及 2200 億美元區間，顯示出行業對算力競賽的極度重視。

這種從追求短期盈利轉向長期基礎設施投資的策略，雖然短期內壓制了股價表現，但也為未來的技術壁壘奠定了基礎。值得注意的是，投資者對財報的關注點已從單純的營收增長，轉向對資本效率與 AI 商業化落地的深度評估。這是繼上一輪科技股估值重構後，市場再次對高資本支出模式進行的壓力測試，後續走勢將取決於這些巨頭能否證明其 AI 投資能轉化為可持續的利潤增長。