Western Digital財務長駁斥AI需求見頂說法：毫無動搖跡象，若降溫反而有助於我們追趕需求缺口

Western Digital（西部數據）首席財務官看好 AI 存儲需求前景，但公司激進的資本支出規劃引發投資者疑慮，週五股價承壓。

華爾街見聞提及，10月22日 Q1 財季電話會上，Western Digital CFO Kris Sennesael 表示，超大規模雲服務商客戶「沒有任何動搖跡象」，正持續擴大資本開支，並就 2030 至 2031 年的供應需求與公司展開討論。

儘管公司季度業績優於預期，並上調盈餘指引，但資本支出計劃的大幅提升蓋過了這些利好，市場對 AI 數據中心投資可持續性產生疑慮。週五 Western Digital 收跌約 3%。

目前，存儲及其他 AI 相關板塊正面臨廣泛壓力，市場對數據中心及算力基礎設施的重投入能否及時轉化為回報，疑慮持續升溫。

Western Digital 在最近一個財季中，資本支出規模較去年同期增加逾兩倍，主要用於擴大高容量硬碟的生產能力。根據彭博行業研究數據，此舉導致公司自由現金流利潤率收窄約三個百分點。

Sennesael 在公司電話會議上表示，預計未來五年資本支出將維持在營收的 4% 至 6% 左右，但未來兩年支出將「略高於」這一區間均值。此一表態引發市場關注，使部分投資者擔憂短期財務彈性受限。

面對外界質疑，Sennesael 引用更廣泛的客戶結構為公司辯護。他指出，超大規模雲端廠商、新興雲服務業者及開發 AI 模型的前沿實驗室都在持續加碼存儲投資。

他還補充，即便 AI 發展勢頭稍有放緩，也可能「有助於公司追趕現有的需求缺口」，暗示當前供不應求的局面反而構成支撐。

不過，市場研究機構 Vital Knowledge 在財報後報告中提醒，核心問題仍然是「數據中心支出勢頭能否維持現有節奏，以及龐大的積壓訂單是否最終能轉化為實際營收」。

業績層面，Western Digital 表現穩健。公司預計第二財季調整後每股收益最高可達 6 美元，遠超分析師平均預期的 4.80 美元，超出幅度顯著。同時，公司將季度股息上調 17%，展現管理層對中期盈利能力的信心。

然而，亮眼的業績指引並未完全消除市場對資本支出擴張速度的疑慮，股價下跌反映出投資者對 AI 投資回報周期問題仍存分歧。