Wedbush：硬盘供應短缺 Seagate（STX.US）和Western Digital（WDC.US）財報有望帶來「驚喜」

智通財經APP獲悉，Wedbush 週三發佈報告稱，在硬碟驅動器（HDD）製造商中，Seagate（STX.US）和 Western Digital（WDC.US）最有可能交出優於市場預期的季度業績與展望。Wedbush 重申對 Seagate 和 Western Digital 的「跑贏大盤」評級，目標價分別為1,000美元、650美元。

Wedbush 分析師 Matt Bryson 在報告中表示：「由於需求遠超產能，且供應鏈未出現明顯衝擊，我們相信硬碟製造商幾乎肯定會再次超越業績目標，而且他們本應能夠超越這些目標，尤其是在季度內通常有機會調整部分供應價格或提高出貨量的情況下。總而言之，基於初步預測，我們預計 Western Digital 與 Seagate 的業績均有望超過市場共識。」

Seagate 毛利率或被低估

Bryson 表示，受益於利潤率提升，預計 Seagate 將再次超越自身指引和市場共識。公司指引營收為41億美元±1億美元，非GAAP每股收益7.30美元±0.20美元；市場共識為營收41.3億美元、每股收益7.39美元。

Wedbush 對 Seagate 毛利率的估計為58.3%，高於市場共識的57.4%。Bryson 指出，鑒於 Seagate 近期多次低估毛利率擴張幅度，且低估幅度超過100個基點，Wedbush 目前的利潤率假設可能偏保守。

Wedbush 還提到，Seagate 長期協議（LTA）的期限在同行中最短。這意味著，當儲存供應出現短缺時，Seagate 將能最早相應調整價格。

Western Digital：保守指引與非LTA重定價提供上行空間

針對 Western Digital，Wedbush 預期公司同樣有望超越指引和市場共識。公司指引為營收41億美元±1億美元，毛利率55%至56%，非GAAP每股收益3.85美元至4.15美元；市場預期營收41.3億美元、每股收益4.07美元。

Bryson 表示，Western Digital 超預期的一部分原因在於公司歷來指引偏保守。另一方面，Western Digital 在非長期協議交易中的重新定價進度曾慢於同行，公司已在日曆年第三和第四季度調整策略，以縮小這一差距。

Western Digital 將於10月22日（週四）公佈2027財年第一季度業績。Seagate 將於10月27日（下週二）發佈最新業績。