前日本央行執委：下一次升息將在12月，後續可能維持每季緊縮步調以抑制通脹風險

據智通財經APP獲悉，曾負責日本央行貨幣政策事務的前執行委員前田榮治（Eiji Maeda）表示，日本央行可能會繼續每三個月加息一次，以遏制通脹偏離其穩定價格目標的風險。他表示：「我預計日本央行下一次加息將在12月，隨後可能在明年3月或4月再次加息。」「目前加息節奏已加快至約每三個月一次，我認為這一節奏是合適的。」

前田榮治這一預測也大致符合市場定價。隔夜掉期市場顯示，投資者認為日本央行在12月前加息的概率約為80%。市場普遍預計，日本央行將在10月30日舉行的下一次政策會議上維持利率不變。與此同時，一項最新調查顯示，多數經濟學家預計日本央行將在12月上調基準利率至1.50%，繼6月和9月加息之後，延續本輪緊縮週期中較快的季度加息步伐——此輪週期啟動之初，日本央行一年僅加息一次。

日本央行在6月和9月的兩次加息是該央行自1990年以來最快的加息步伐。此輪政策轉向發生在日本消費者價格上漲加快、日圓走弱的背景下。日圓疲弱曾促使東京與華府聯合干預匯市，美國方面也對日本收緊貨幣政策施加了壓力。

前田榮治曾主導日本央行應對新冠疫情的初期行動。他並未完全排除日本央行未來在特定情況下連續召開會議加息的可能性，例如日圓出現大幅貶值。但他表示，目前看來這種情況似乎不太可能發生。他表示：「如果日本央行連續加息，市場可能會越來越預期下一次會議還會繼續加息，而這會帶來相當大的風險。這也是日本央行有理由避免連續會議加息的原因。」

日本央行10政策月會議的一大焦點，是日本央行行長植田和男領導的政策委員會是否會判斷，潛在通脹自2013年設定這一目標以來首次達到2%的目標水平。

對此，前田榮治表示：「我預計日本央行不會明確表示2%的物價穩定目標已經實現。但如果日本央行將這一判斷適度提前，也不會令人意外。」

週五公布的數據預計將顯示，日本9月整體通脹率升至2.1%，而剔除新鮮食品和能源的核心通脹率則加速至2.3%。植田和男上週表示，由於潛在通脹已經非常接近目標水平，日本央行不能再容忍潛在通脹繼續上升，這表明他支持進一步加息。

日本正逐步走出長期通縮壓力。知情人士表示，儘管目前終於可以判斷潛在通脹率已處於2%左右，但日本央行的任務尚未完成，因為其目標是讓通脹穩定在這一水平附近。

不過，前田榮治表示，如果日本央行下週判斷價格趨勢已經接近目標水平，同時金融環境仍保持寬鬆，那麼這將向市場發出12月加息的信號。

9月加息後，日本央行政策利率升至1.25%，首次進入其估算的1.1%至2.5%的中性利率區間——中性利率是指既不會刺激經濟、也不會抑制經濟的利率水平。前田榮治表示，日本央行最終可能被迫將基準利率提高至2.25%，這基本意味著還需要加息四次。

他表示：「如果將約1.75%的中點作為一個基準，那麼政策利率將在明年春季前後達到中性水平。從那個時期開始，政策決策以及對這些決策作出解釋，可能會變得更加困難。」