路透調查：日本央行料12月加息至1.50%，維持季度加息節奏

智通財經APP獲悉，路透調查顯示，多數經濟學家預計日本央行將在12月加息至1.50%，繼6月和9月加息之後，延續本輪緊縮周期中較快的季度加息步伐——此輪周期啟動之初，日本央行一年僅加息一次。

日圓疲軟與中東戰事推升能源及進口成本，加劇日本通脹壓力，預計至少還將加息兩次、到明年年中達到2.0%的受訪者數量有所增加。日圓今年大部分時間承受沉重拋售壓力，觸發日本當局及美國財政部干預，近期日圓相對企穩，也為12月加息提供支撐。

上週，日本央行審議委員Junko Koeda表示，鑑於通脹上行風險顯著，央行不應在加息問題上過度謹慎——當前利率已處於31年來最高水平。

10月13日至19日進行的調查中，78位經濟學家中有54位（近70%）預計日本央行本季度將把政策利率上調至1.5%，比例較上次調查接近翻倍。在明確加息月份的54位受訪者中，約80%選擇12月，僅2%選擇日本央行10月30日結束的下一次為期兩天政策會議。

「鑑於美國和歐洲年底前都可能加息，如果日本央行延遲到新年再行動，日圓拋售可能加速。」明治安田研究所高級經濟學家Kazutaka Maeda表示。

路透其他調查顯示，日本央行本月料按兵不動，而美聯儲和歐洲央行預計將在12月加息。

「經濟並未過熱到需要連續加息的程度，物價走勢也處於日本央行預期區間內。」Norinchukin Research Institute首席經濟學家Takeshi Minami表示。

消息人士稱，許多日本央行官員傾向於評估更多數據，以判斷此前加息對金融狀況的影響。

利率料升至2%或更高

展望明年，65位分析師中有39位（60%）預計到明年6月底政策利率將達到1.75%，這一比例中值與9月調查持平。

在回答附加問題的41位受訪者中，近半數認為1.75%將是終端利率。但預計利率將達到2.00%或更高的比例升至51%，高於9月的40%和8月的36%。

9月，首相高市早苗任命的兩名支持寬鬆財政政策的審議委員反對加息至1.25%的決定。交易員將這一反對票視為日本央行加息計劃可能繼續面臨高市早苗政府阻力的信號，日圓一度短暫走低。

近四分之三受訪者（32位中的23位）表示，政策委員會下一次加息時若再次出現反對票，可能對日圓構成壓力——目前日圓僅較2026年約164兌1美元的低點高出約4%。

「如果反對票尤其來自高市早苗政府任命的審議委員，可能被解讀為政府試圖抑制加息，從而加劇市場對未來政策緊縮可能落後於形勢的擔憂。」三井住友信託資產管理高級經濟學家Kei Fujimoto表示。

國債發行量預計低於40萬億日圓

日本國債收益率近期隨全球市場拋售而上升，同時也受到進一步加息預期以及高市早苗大規模支出和減稅計劃將惡化日本本已緊張財政狀況的擔憂推動。

高市早苗表示，政府計劃將2027財年預算的新債發行量維持在約40萬億日圓（2510億美元）左右。她周一重申，東京將「適當」控制債務發行規模。

調查的23位經濟學家中近三分之二（15位）表示，新債發行量將保持在40萬億日圓以下。

「政府可能急於增加國債發行，作為增長投資的資金來源。」三井住友銀行高級經濟學家Junya Takemoto表示。「然而，隨著對市場利率上升的擔憂加劇，政府可能通過對現有補貼和基金預算進行全面審查來抑制發行量，確保國債發行不與歷史水平明顯偏離。」