金價走弱、銀價震盪：疲弱住房數據抵消油價上漲影響

匯通網10月20日訊—— 週二（10月20日）美國早盤交易時段，現貨金價走低，現貨銀價劇烈震盪。美國住房市場表現不及預期，突顯高借貸成本對美國經濟造成的衝擊；但原油價格走高、通脹持續居高不下，市場仍押注聯準會會進一步收緊貨幣政策。最新住房數據在一定程度上緩解了壓制貴金屬的通脹擔憂，不過霍爾木茲海峽局勢再度緊張，限制了市場對降息的期待。

週二（10月20日）美國早盤交易時段，現貨金價走低，現貨銀價劇烈震盪。美國住房市場表現不及預期，突顯高借貸成本對美國經濟造成的衝擊；但原油價格走高、通脹持續居高不下，市場仍押注聯準會會進一步收緊貨幣政策。最新住房數據在一定程度上緩解了壓制貴金屬的通脹擔憂，不過霍爾木茲海峽局勢再度緊張，限制了市場對降息的期待。早盤交易中，現貨黃金報約每盎司4126.87美元，下跌0.33%；現貨白銀報約57.391美元，上漲0.52%。



美國9月住房建設數據走弱，進一步證明高抵押貸款利率正在抑制住宅領域投資。新屋開工數量較去年同期下降7.4%。獨棟住宅開工率回落4.6%，換算年開工85.9萬套；建築許可小幅下滑0.2%，至140萬套，8月數據修正後為140.3萬套。獨棟住宅建築許可下降4.0%，降至84.5萬套。

此前週一，全美住宅建築商協會（NAHB）住房市場指數從32回落至29，創下2012年6月以來最低值。抵押貸款利率攀升、建築成本上漲、購屋需求降溫，重創建築商信心。最新數據進一步印證，緊縮的金融環境正對利率敏感型經濟板塊造成越來越大的衝擊。

市場多空分歧顯著：一方面經濟活動減弱，另一方面通脹壓力頑強。9月美國消費者物價環比上漲0.6%，同比上漲3.7%；生產者物價環比上漲1.3%，同比上漲6.3%。通脹數據超預期，交易員預期聯準會將在10月27-28日議息會議維持利率不變，期貨市場顯示維持利率不變的機率為82.8%，升息25個基點的機率為17.2%。但市場仍然定價，到12月9日的議息會議，聯準會升息的機率高達93.6%。

週二住房數據增加了10月維持利率不變的依據，但在能源價格居高不下的背景下，單憑這份數據很難扭轉市場對12月升息的預期。基準10年期美債殖利率徘徊在5.1%附近，週一曾衝高至5.13%；美元指數隔夜小幅走弱，前一交易日美元曾走強。

聯準會正處於議息前的溝通靜默期，最新經濟數據成為研判貨幣政策走向的主要依據。週二後續經濟日程：美國東部時間上午10點（UTC+8）公布9月成屋簽約銷售指數。週四東部時間早上8:30（UTC+8）公布當週初請失業金人數；週五9:45（UTC+8）公布10月製造業、服務業採購經理人初值，10點（UTC+8）公布密西根大學消費者信心終值。

如果勞動力市場與商業活動數據進一步走弱，會強化經濟放緩的擔憂，削弱進一步升息預期；美債殖利率下行，將對金價形成支撐。反之，若通脹預期持續高企、經濟數據優於預期，則會強化聯準會繼續收緊政策的理由，持續給貴金屬價格施壓。

霍爾木茲海峽和美伊局勢依舊是能源市場重大不確定性因素。商船與沙烏地阿拉伯目標接連遭遇襲擊，原油價格回吐週一部分跌幅。伊朗威脅該戰略航道航運安全，胡塞武裝重啟軍事行動，市場愈發擔憂海灣地區能源供應安全。目前霍爾木茲海峽石油運輸量恢復至衝突前的80%-82%，但油輪運輸依舊受擾，供應再度中斷的風險持續推高地緣風險溢價。

伊朗堅持宣稱該海峽屬於本國主權管轄範圍；美國與伊朗圍繞制裁解除、海上通行以及全面安全框架的談判，未能達成持久協議。布倫特原油盤中最高攀升至每桶111.94美元，創下5月以來新高，盤中回落至109.53美元；西得克薩斯輕質原油（WTI）重新站上每桶100美元後回落至98.84美元。

局勢升級給黃金帶來多空交織的影響。海灣地緣風險會提振黃金避險買盤；但原油漲價會加劇通脹壓力，推遲美國貨幣政策轉向寬鬆。週二疲弱的住房報告體現了高借貸成本給經濟帶來的代價，但油價驅動的通脹壓力，依舊限制黃金的上行空間。

白銀同樣面臨貨幣政策帶來的不利壓力，同時白銀具備大量工業屬性，對經濟下行會更加敏感。

（現貨黃金日線圖 來源：易匯通）

現貨黃金多方下一個上行目標是推動金價重新站上4141.97-4145.47美元阻力區間；若有效突破，進一步看向4199.08美元，之後是4217.40美元。

空方短期下行目標是跌破4073.55美元，更深支撐位看4066.54美元，再下看3942.10美元。

第一阻力位4141.97美元，其次4145.47美元；第一支撐位4073.55美元，其次4066.54美元。

現貨白銀多方下一個上行目標是推動銀價重回57.390-57.860美元上方；突破該區間後看向58.700美元，再到59.370美元。

空方下行目標為跌破56.920美元，進一步下行目標56.340美元，再到55.400美元。

第一阻力位57.390美元，其次57.860美元；第一支撐位56.920美元，其次56.340美元。