更新版 1-激進投資公司Jana入股卡塞拉廢物處理公司，呼籲改革

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Svea Herbst-Bayliss

路透紐約10月20日 - 激進投資公司Jana Partners已建倉卡塞拉廢物系統公司（Casella Waste Systems， CWST.O），並希望這家區域性廢物處理服務公司能提升其利潤率與投資資本回報率，該公司管理合夥人兼投資組合經理週二表示。

這家總部位於佛蒙特州拉特蘭的公司市值約為56億美元，今年股價已下跌約11%，過去五年基本持平，而競爭對手表現更為出色。

「提升利潤率及經營執行力可以推動資本回報率，重燃其具吸引力的成長動能，並釋放卡塞拉被低估的估值，」Jana管理合夥人兼投資組合經理奧斯特菲爾德（Scott Ostfeld）在紐約舉行的13D Monitor主動-被動投資者峰會上表示。

消息傳出後，股價應聲飆升，當日收於93.07美元，漲幅近8%。

奧斯特菲爾德表示，卡塞拉被低估的估值及其在美國東北部的強勢地位，可能使其成為理想的收購標的。

卡塞拉是公開市場上少數幾家區域性固體廢物處理公司之一。收購廢物管理企業一直是私募股權和基礎設施基金（包括黑石、EQT、Ares和TPG）以及大型行業買家（包括廢物管理公司 WM.N 和GFL Environmental）青睞的投資主題。

奧斯特菲爾德表示，該行業還免受人工智能風險影響，並補充：「它們的人工智能風險為零。」

卡塞拉公司尚未立即回應置評請求。

這家公司五十年前僅憑一輛垃圾車起家，如今卻在提升利潤率及整合其有史以來規模最大的收購交易方面舉步維艱。2023年，該公司以5.25億美元從GFL Environmental（GFL.TO）手中收購了中大西洋地區的垃圾處理資產。

奧斯特菲爾德表示，作為業內最活躍的激進投資者之一，Jana希望卡塞拉能更好地將薪酬與股東價值掛鉤，並公開承諾至2029年實現27%的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率。該公司報告稱，截至2026年6月30日的季度利潤率為22.7%。

奧斯特菲爾德表示，為提升業績並更好地與上市競爭對手保持同步，卡塞拉應委聘一家績效改善諮詢公司——這也是Jana此前於薯條製造商蘭博韋斯頓（Lamb Weston LW.N）所推動的舉措。蘭博韋斯頓已公開承諾削減數億美元成本。

Jana是業內最活躍的激進投資者之一，最近還呼籲支付公司Fiserv（(link)）與軟體供應商Palantir合作，以加速其自身的技術轉型計畫。

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