Firmus上市夢碎引發連鎖反應！英國AI數據中心開發商Nscale 300億美元估值受壓 投資者「砍價」至160億美元

根據知情人士透露，在一系列人工智能（AI）企業遭遇市場挫折後，Nscale正面臨投資者對其首次公開募股（IPO）估值目標的反對。知情人士表示，這家獲得Nvidia（NVDA.US）支持的數據中心開發商一直尋求約300億美元的IPO估值。但部分人士指出，近期有一批投資者敦促公司考慮160億至190億美元的估值區間，認為這一估值更有可能獲得買方青睞，其中一個重要因素是澳洲AI數據中心公司Firmus的IPO計劃宣告破產。

Nvidia支持的澳洲人工智能（AI）數據中心運營商Firmus原本計劃以約300億美元的估值上市，有望成為澳洲規模最大IPO之一。然而，由於估值過高、投資者認購需求不足，以及市場對AI基礎設施巨額融資需求的擔憂，這項備受矚目的上市計劃最終在10月9日被取消。

據知情人士透露，Firmus及其承銷團隊原本希望吸引大量美國機構投資者參與認購，但在路演過程中，多家美國基金經理均認為，公司尋求的300億美元估值過於昂貴。隨著認購需求不及預期，承銷團隊一度考慮縮減發行規模並降低估值，以挽救這筆交易。據悉，相關方案包括將融資規模削減至約30億美元，並將公司估值下調至200億至250億美元之間。然而，即便在調整條件後，承銷團隊仍未能爭取到足夠的美國投資者支持，最終不得不取消IPO。

Nscale於9月18日公開提交了在美國上市的申請。儘管規定的15天等待期已結束，公司仍尚未開始正式的市場路演。知情人士表示，公司目前正在處理美國證券交易委員會（SEC）對其申報文件提出的意見，並計劃在這些問題解決後啟動市場路演。知情人士補充，目前有關IPO的討論仍在進行中，IPO計劃的具體細節可能發生變化，目前尚未作出最終決定。

Nscale正在挪威和美國西維吉尼亞州等地開發數據中心。8月有消息稱，該公司預計將在IPO中籌集最多30億美元。位於北極圈以北的挪威數據中心被譽為這家英國數據中心開發商的旗艦項目，但據悉，該項目建設進度已較計劃落後六個月，原因包括冷卻系統洩漏、當地監管規定、施工延誤以及一場火災。

這家總部位於倫敦的公司上月剛剛完成了一輪33.6億美元的IPO前融資，由Dan Loeb旗下Third Point領投，參與投資的機構還包括Nvidia、阿波羅全球管理公司（APO.US）、Citadel、Hudson Bay Capital以及阿布達比投資委員會。

不過，隨著借貸成本上升、以及市場對AI巨額投資長期回報的不確定性加劇，投資者對包括晶片製造商和雲計算公司在內的AI基礎設施企業的情緒已經發生轉變。Nscale的多家同業近期股價遭到重創。CoreWeave（CRWV.US）上週市值蒸發四分之一，其信用風險指標升至歷史新高；Nebius（NBIS.US）的股價在過去兩週則下跌了32%。

尋求IPO的公司與潛在投資者之間的預期差異，可能迫使企業放緩上市進程。所謂的「估值鴻溝」可能反映雙方對於融資成本未來走勢，以及整個行業面臨的挑戰能否迅速解決存在不同看法。

估值方面的分歧將進一步加大Nscale擬議IPO近期面臨的挑戰。Nscale最大的客戶之一Microsoft（MSFT.US）上週日表示，在相關數據中心項目因電力供應限制而面臨延誤後，該公司退出了與Nscale達成的一項英國數據中心交易。