卡特彼勒（CAT.US）自歷史高點回撤近三成，油價高企加上AI行情退潮對工業股施加壓力

據智通財經APP獲悉，Caterpillar (CAT.US) 股價正走向自歷史高點回落超過30% 的走勢。受原油價格高企、美國國債收益率上升，以及人工智能 (AI) 交易邏輯降溫等多重因素影響，整個工業板塊持續承壓。

週三該股盤中一度下跌4%，觸及當日低點742.01美元。目前股價較六月下旬創下的1,064.90美元歷史高位，已累計下跌約三成。

本輪下跌恰逢晶片股及AI基礎設施板塊集體拋售，而最新通脹數據加劇了市場對美聯儲或比預期更激進加息的憂慮。

近幾個月來，交易員一直警惕AI基建相關標的「漲速過快、估值透支」的風險。Caterpillar 的走弱亦與發電設備製造商、晶片製造商及數據中心產業鏈企業的整體波動相呼應。自八月中旬起，油價與美債收益率雙雙上升，進一步壓縮了工業股的表現空間。

不過從更長期來看，Caterpillar 在過去一年仍錄得約40%漲幅，這反映出投資者對其長期基本面的信心。數據中心建設持續拉動公司燃氣渦輪機與發動機訂單，工程機械業務亦維持較快擴張步伐。

現時市場焦點轉向本月稍後發布的財報。Jefferies 分析師 Stephen Volkmann 指出，受運費及原材料成本上升影響，機械製造商普遍面臨成本端壓力；Caterpillar 若要守住利潤率，將愈加依賴銷量擴張。

「工程機械領域的終端需求依然強勁，且景氣正自數據中心向外擴散。不過投資者真正的憂慮在於，在大宗商品通脹持續的背景下，價格傳導能否覆蓋成本，利潤率會否遭受壓力，」Volkmann 在本週研報中寫道。