巨資拿下低頻頻段，SpaceX進軍手機運營商，美國電信股全線重挫

SpaceX宣布收購低頻無線頻譜，正式宣告進軍美國行動運營商市場，此舉令現有電信巨頭股價承壓，產業競爭格局面臨深刻重塑。

SpaceX週四宣布，已與投資公司Grain Management LLC達成協議，收購一批覆蓋全美的800MHz低頻段頻譜許可，並計劃將其與旗下Starlink衛星網路整合，打造獨立的行動運營商業務。SpaceX於官網聲明中表示，這一頻譜「填補了Starlink Mobile成為美國主要行動運營商的最後一塊關鍵拼圖」。執行長馬斯克於X平台上稱此舉為「非常重大的事件」。

消息公布後，美國主要電信運營商股價於盤後交易中大幅下挫。AT&T下跌7.3%，T-Mobile US與Verizon Communications均下跌約6.6%至7%。AST SpaceMobile亦受波及，跌幅超過6%。SpaceX股票則於盤後上漲約1.5%至3%。

頻譜交易詳情：從Grain Management購入800MHz執照

SpaceX自投資公司Grain Management LLC收購了一批覆蓋全美的低頻段頻譜執照，頻段為800MHz，可穿透牆體、實現室內訊號覆蓋，且與目前市場上大多數行動裝置相容。

這批800MHz執照此前歸屬Grain Management，係今年8月該公司與T-Mobile完成頻譜置換後所取得。根據美國通信監管機構（FCC）就該置換交易發出的批准令，Grain須公開徵集有意開發上述頻譜的競標方，截止期限為11月5日。FCC於批准令中指出，上述頻譜長期處於未被充分利用的狀態。

據彭博8月份報導，SpaceX當時已是有意競購該頻譜的候選方之一。馬斯克當時於X平台上回應稱「不實」，否認相關報導。

FCC授權建設15000顆衛星星座，直連普通手機

於頻譜收購消息宣布前不久，FCC已於10月7日授權SpaceX在326至335公里軌道高度部署由15000顆衛星組成的星座，可直接鏈結至普通手機，無需運營商介入。

此前衛星直連手機的監管規則要求衛星運營商向持牌運營商租用頻譜，運營商實際上扮演著「守門人」角色。FCC此次豁免上述租賃要求，並於授權令中寫明：「要求SpaceX向自身簽訂租賃協議，將構成不必要的監管負擔。」FCC同時表示，此次授權旨在推動「面向美國消費者的零售無線服務領域的競爭」。

值得注意的是，上述授權來自FCC下屬局室，非經全體委員會表決，因此仍有可能被複議。此外，FCC訂於10月29日就拍賣25MHz直連設備頻譜進行表決，FCC主席Brendan Carr將相關目標定位為「借助這一前沿技術消除手機信號盲區」。

商業落地仍需數年，星座尚無一顆衛星在軌

儘管SpaceX已獲得執照並鎖定頻譜，但其衛星直連服務的商業化進程仍面臨較長週期。目前該星座尚無任何衛星在軌，發射計劃最早於2027年底啟動。此次收購的頻譜於相關交易後續階段完成交割前（預計不晚於2027年11月30日）不得用於商業用途。按照FCC要求，星座須於2032年10月7日前完成半數部署，並於2035年10月7日前全部到位。

SpaceX聲稱該網路「將為每位用戶提供高達150Mbps的5G速率」，遠超其現有直連衛星的服務水準。不過，衛星波束需於大範圍區域內共享容量，真實負載下的單用戶速率尚未經過驗證。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell表示，此次收購的頻譜「包含地面組成部分，我們確實打算建設地面網路」。

電信運營商與AST SpaceMobile：近憂與遠慮各不相同

面對SpaceX的進攻，AT&T、Verizon與T-Mobile已於10月2日合資成立了一家衛星直連手機合營公司，此舉表明三大運營商對監管走向早有預判。然而，合營公司仍需依賴第三方提供衛星資源，在獨立性上與SpaceX存在明顯差距。

對於AT&T和Verizon而言，長期風險敞口較大，但短期壓力相對有限，因兩家公司與AST SpaceMobile的合作協議所依賴的網路同樣尚未建成。T-Mobile目前是SpaceX直連衛星服務的合作運營商，未來卻將轉變為其直接競爭對手，此次FCC豁免令實質上削弱了T-Mobile於該合作關係中的議價籌碼。

AST SpaceMobile受衝擊最為明顯，盤中一度下跌逾6%。該公司商業模式的核心在於以「對運營商友好」為差異化定位，而SpaceX無需運營商合作的獨立路徑直接動搖了這一邏輯。目前AST SpaceMobile僅有13顆衛星在軌，規模與資金實力上與SpaceX差距懸殊。據悉，SpaceX目前持有現金約935.2億美元，Starlink訂戶已增至1200萬。