Muse用戶增長勢頭強勁但長期變現前景仍存疑 法國巴黎銀行維持Meta(META.US)「跑贏大盤」評級

智通財經APP獲悉，Meta Platforms(META.US)旗下人工智慧(AI)智能體Muse自上月推出以來持續受到用戶關注。法國巴黎銀行援引第三方數據指出，Muse累計下載量已超過560萬次，並登上蘋果應用商店排行榜榜首，其在美國市場上線初期的下載表現甚至超過了OpenAI旗下的ChatGPT和Sora。

不過，儘管Muse展現出較強的用戶吸引力，法國巴黎銀行認為，該產品能否將初期熱度轉化為長期用戶活躍度，以及如何實現持續變現，仍是投資者需要關注的問題。

法國巴黎銀行分析師Nick Jones在最新報告中維持對Meta的「跑贏大盤」評級，目標價為885美元。他指出，Meta龐大的社交平台用戶基礎為Muse的推廣提供了明顯優勢，但該產品目前仍處於培養用戶使用習慣的早期階段。

上線初期下載表現亮眼 Meta社交生態助推用戶增長

根據法國巴黎銀行援引的第三方數據，Muse自9月推出以來累計下載量已超過560萬次，並一度登上蘋果應用商店排行榜榜首。

Jones表示，與其他AI平台相比，Muse在美國市場推出初期的下載量超過了ChatGPT和Sora。他認為，這一表現並不令人意外，因為Meta旗下Instagram、WhatsApp和Facebook擁有龐大的現有用戶群體，能夠為Muse帶來天然的推廣渠道和用戶流量。

相比需要從零開始建立用戶基礎的獨立AI應用，Meta可以利用現有社交產品的覆蓋範圍，提高新產品的市場曝光度並降低用戶獲取成本。

值得注意的是，OpenAI旗下影片生成應用Sora曾在去年迅速走紅，但此後已被整合進ChatGPT，不再作為獨立應用營運。

不過，下載量快速增長並不意味著Muse已經建立起穩定的用戶使用習慣。Jones指出，Muse的應用打開率目前已經趨於穩定，但仍低於Google、ChatGPT、Instagram、WhatsApp和Facebook等成熟應用。在他看來，這表明Muse雖然成功吸引了大量用戶嘗試，但距離成為消費者日常頻繁使用的工具仍有一定距離。

對於Meta而言，下一階段的關鍵將不再只是推動下載量增長，而是提高用戶留存率、使用頻率和長期參與度。

短期難以顛覆垂直平台 用戶體驗仍有待完善

隨著AI智能體逐步具備資訊搜尋、產品比較和執行交易等能力，市場開始關注這類產品是否會對電商、旅遊及其他垂直服務平台構成競爭威脅。

不過，法國巴黎銀行認為，現階段不宜高估Muse對這些平台的衝擊。Jones表示，儘管Muse初期獲得了不錯的市場反響，考慮到其用戶普及程度仍然有限，同時缺乏垂直平台所具備的直接商品或服務供給、完整交易體驗以及客戶服務能力，該產品短期內還難以構成實質性威脅。

例如，專業電商或旅遊平台通常不僅提供資訊檢索和推薦服務，還擁有商品庫存、交易處理、訂單管理及售後支援等完整體系。相比之下，AI智能體即使能夠協助用戶發現產品或服務，也未必能夠獨立完成整個交易流程。

因此，Muse未來能否進一步改變消費者的購物和服務使用習慣，仍取決於Meta能否持續完善相關功能，並擴大與外部商家的合作。

長期變現模式仍存疑 廣告業務或成為重要突破口

除了用戶增長和產品功能，Muse的商業化路徑也是法國巴黎銀行關注的重點。長期以來，廣告一直是Meta最主要的收入來源。不過，對於Muse這樣的消費級AI智能體，公司未來將如何建立成熟的收入模式，目前仍缺乏明確答案。

根據Jones的分析，Muse現階段似乎主要透過向合作夥伴收取少量交易費用實現部分變現。與此同時，Muse採用免費基礎服務與付費訂閱相結合的模式：基礎版本免費開放，而使用需求更高的用戶可以選擇按月付費，以獲得更高的使用額度。

Jones認為，這種定價策略有助於Meta在產品發展初期擴大用戶規模，並提高用戶參與度，而不是過早追求收入最大化。不過，他強調，Muse的長期變現能力仍是投資者面臨的一個重要問題。

考慮到Meta在數位廣告領域累積的經驗和資源，法國巴黎銀行認為，隨著Muse用戶參與度不斷提高，廣告未來可能成為具有吸引力的商業化方向。這意味著，Muse未來的收入來源可能不侷限於訂閱費和交易佣金，還可能逐步拓展至廣告業務。但在用戶使用習慣尚未完全建立的情況下，相關商業模式能否形成可觀收入，目前仍有待驗證。

OpenAI推出Dots 消費級AI智能體競爭或進一步升溫

除了Muse自身的發展，法國巴黎銀行還關注消費級AI智能體市場正在出現的競爭變化。其中，OpenAI本週推出的新產品Dots受到分析師關注。Jones認為，Dots未來能夠獲得多大程度的用戶認可，將是觀察這一市場競爭格局的重要指標。

與此同時，市場也在關注SpaceX(SPCX.US)、Google母公司Alphabet(GOOGL.US.GOOG.US)以及其他科技企業是否會推出具有競爭力的消費級AI智能體產品。

隨著越來越多企業探索利用AI完成複雜任務，消費級AI智能體市場的競爭可能逐漸從模型性能擴展至產品體驗、用戶留存、服務整合和商業化能力等多個方面。

對於Meta而言，Instagram、WhatsApp和Facebook構成了重要的用戶分發優勢，但能否將這些優勢轉化為Muse持續增長的使用需求，仍需要更多時間檢驗。