BCG警告歐洲企業財務壓力加劇！可應對衝擊的空間愈發狹窄，轉型壓力同步上升

據智通財經APP獲悉，波士頓諮詢集團 (BCG) 表示，隨著槓桿率上升使企業更容易受到衝擊，西歐每六家公司中就有一家正面臨財務壓力。BCG 分析約1,700家歐洲上市公司後指出，整個歐洲範圍內需要進行轉型的企業比例已從去年的14.3%升至16.2%。其中，西班牙和葡萄牙面臨的壓力最為廣泛，有22%的企業需要進行業務轉型。法國以及包括德國、奧地利和瑞士在內的德語地區，面臨更嚴重財務壓力或重組壓力的企業佔比最高，均達到10%。

報告稱，淨債務/息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 比率——衡量整體負債水平的一項指標——在2022年至2025年間上升了22%。到2026年初，近三分之一的企業該比率超過3倍，而BCG認為這一水平已達到財務壓力的臨界值。許多借款企業在疫情期間大量借入廉價債務後，如今正艱難降低槓桿率。這使它們更難以抵禦能源成本飆升、貿易受阻以及利率 “higher-for-longer（長期維持高位）” 的現實。

BCG董事總經理、該報告共同作者Tobias Wens表示，歐洲企業經歷了艱難的五年後，背負了更多債務，同時抵禦挫折的能力也有所下降。他表示：「如果商業計劃未能實現，或者再次遭遇衝擊，企業可選擇的應對方案將比幾年前更少。」

歐洲企業面臨轉型壓力

報告顯示，房地產企業尤為突出，約62%的房地產企業面臨轉型壓力，而2025年這一比例僅為12%。經濟不確定性和長期利率走高拖累了房地產估值以及交易活動，同時也使房地產對買家而言更加難以負擔。

約28%的汽車企業同樣面臨重組壓力，原因包括需求疲軟、產能過剩、向電動汽車轉型的成本，以及來自中國日益激烈的競爭。約五分之一的媒體和出版企業也正面臨更加嚴重的壓力，原因在於受眾和廣告正在轉向線上平台與內容創作者，同時人工智能介導的信息發現方式也在不斷發展。