美國國債基差交易規模降至約9000億美元

華爾街策略師表示，一項流行的美國國債交易策略規模已降至兩年多來的最低水平，這反映出債券市場可供對沖基金利用的錯位機會正在減少。這種被稱為「基差交易」（basis trade）的策略，有助於為美國國債市場提供需求和流動性。該交易利用美國國債期貨與現券之間的小幅價格差異，通過大量借入資金放大交易規模。隨著這些價差不斷收窄，該交易策略正在降溫，市場可能因此失去一項重要資金來源。不過，摩根士丹利和花旗集團等銀行的策略師表示，該交易遠未消失，交易動能減弱僅反映出相對價值投資機會減少。花旗美國利率策略主管傑森·威廉姆斯表示：「隨著過去幾年市場錯位和波動性大幅下降，基差交易頭寸正在減少。與其說這釋放了風險信號，不如說機會空間收窄表明，潛在的美國國債需求可能比我們想像的更強。」根據摩根士丹利的統計，槓桿投資者參與的美國國債基差交易名義規模已從今年年初的1.26萬億美元降至約9000億美元。