高盛：工業板塊比科技股「更昂貴」 全球板塊定價邏輯發生變化

據智通財經APP報導，高盛研究部最新的板塊估值分析顯示，工業板塊的12個月遠期本益比現已高於科技板塊，表明全球股市各板塊之間的相對估值正在發生轉變。工業板塊的遠期本益比為19.4倍，高於整體市場的16.7倍和科技板塊的16.2倍。工業板塊也跻身全球股市估值較高的板塊之列，僅次於成長股的20.6倍、必需消費的18.7倍和非必需消費的18.7倍。

該研究將MSCI全球指數各板塊及風格估值與過去20年歷史數據進行了比較。

這一估值差距值得關注，因為科技板塊歷來相對於許多其他板塊都享有溢價。高盛數據顯示，通信服務板塊遠期本益比為18.1倍，醫療保健為17.7倍。公用事業為15.1倍，材料為14.6倍，價值股為14.0倍。

相比之下，能源板塊遠期本益比為12.8倍，而金融板塊的本益比在各板塊中最低，為12.7倍。這種差異凸顯了全球股票板塊當前估值與長期歷史水平之間的巨大差異。

這些數據出爐之際，投資者正因利率、盈利增長和資本支出預期變化而評估板塊配置。高盛還指出，美國股市整體估值今年有所回落，標普500遠期本益比從約22倍降至19倍，而相對債券的估值則基本保持不變。