股票：受益於盈利成長強力反彈 —— Danske Bank

Danske Bank 的 Danske Research Team 報告指出，全球股市強勁反彈，儘管近期美聯儲再次加息並且預期進一步收緊政策，S&P 500、Nasdaq、Stoxx 600 以及 Kospi 均錄得可觀漲幅。該團隊認為，市場一致預期今年盈利增長達 35％，且預估值持續上調，使得股市出現持續性拋售的可能性大幅降低，現階段建議採取槓鈴策略，在估值調整階段偏好全球科技類股而非工業類股。

AI 帶動的反彈與槓鈴策略

「週四股市強力反彈。S&P 500 上漲 1.2%，Nasdaq 上揚 1.7%，創八月初以來單日最大漲幅，Stoxx 600 上漲 0.9%，而截至撰寫時 Kospi 勁升 2.7%。」

「因此我們認為，美聯儲加息（以及未來 12 個月所定價的額外四次加息）並未對風險資產造成致命打擊。股市的上升動能依然強勁。」

「市場共識預期今年盈利增長 35%，且預測值仍在上修，這使得股市出現持續下跌，甚至暫停走勢的可能性越來越小。隨著盈利累積，估值倍數迅速收斂，從而對抗高利率環境的壓力。」

「從區域表現來看，AI 概念再度成為亮點。半導體和記憶體類股領漲，但大型科技股同樣表現不俗。Intel、AMD 和 Micron 全線上漲 6-8%。」

「基於上述分析，我們建議採取槓鈴策略：配置具歷史盈利成長且估值不高的全球科技類股，同時減持全球工業類股，因即使盈利大幅轉弱，其估值仍處於高位。」

「值得注意的是，昨日工業類股為盤面上表現最弱的一群，即便整體風險情緒樂觀，也許說明投資者正變得愈加挑選標的。」