英國央行：鷹派維持不變的風險及可能於十一月升息——MUFG

MUFG 的 Henry Cook 預計英格蘭銀行將採取鷹派按兵不動立場，因能源價格推高英國通脹，且一旦一月價格上限重設後，整體 CPI 預計將超過 4%。報告指出勞動力市場疲軟以及國內價格壓力有限，但在能源價格未回落的情況下，預計英格蘭銀行自 11 月開始將緊縮 50 個基點。

英格蘭銀行考慮鷹派按兵不動與加息

「在這種背景下，我們預計英格蘭銀行將在明日會議上釋出相當鷹派的按兵不動訊號，並表示若能源價格依然高企，11 月加息仍在預期之內。我們預計投票結果可能再次是 6:3，不過若為 5:4 也不意外，Lombardelli 最有可能加入異議方。目前來看，多數貨幣政策委員會成員仍認為『觀望』策略尚屬可行。」

「但鑑於能源市場動態，這一立場正變得日益站不住腳，我們認為基於風險管理的預防性緊縮理由將獲得更多支持。我們基本情景預計自 11 月起將加息 50 個基點。」

「就我們的判斷而言，目前預計英格蘭銀行將緊縮 50 個基點。Pill 認為一定程度的緊縮有助於管理通脹上行風險，且『未必會開啟一連串劇烈加息的序幕』。事實上，市場當前對 100 個基點加息的定價在我們看來過於激進，考慮到勞動力市場偏軟，且沒有明顯擴大的價格壓力。」

「關於時機，若 11 月認定已達到預防性緊縮門檻，那麼 12 月連續加息也絕對有可能。這與我們對歐洲央行政策路徑的觀點一致。然而，與歐洲央行不同的是，英格蘭銀行利率本已進入收緊區間——只是勉強而已，而且英國勞動力市場表現疲軟。」