隨著美聯儲九月會議及中期選舉臨近，黃金與銅為何仍需觀望？【大鵬說6】

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黃金的長期支撐依然存在，銅的供需亦存有矛盾。為什麼在「大鵬說」第六講中，培風客·陳大鵬反而對當前的參與機會持謹慎態度？

一項資產的長期邏輯成立，與此刻是否為合適的買入時點，是兩個不同的問題。 這是理解本期內容的一個關鍵。

在培風客·陳大鵬看來，過去兩年，商品與股票的許多行情都受惠於貨幣政策寬鬆。如果聯邦儲備系統再度加息，投資者就需要重新審視此前支撐判斷的政策環境。這樣的轉折有多重要，往往需要事後回頭看，才能完全體會。

銅尤其能體現這種矛盾。關稅推動大量銅流向美國，其它地區供應相對偏緊，構成微觀層面的支撐；同時，高油價、潛在加息及缺乏刺激政策，又讓宏觀環境承受壓力。當宏觀與微觀開始「打架」，是否參與，以何種方式參與，就需要更仔細地權衡。

本期中，培風客·陳大鵬坦率說明了自己的取捨：為何認可某些長期邏輯，卻仍然選擇等待；為何暫時不急於做多，亦不代表要轉向做空。

而接下來影響市場的，還有美國中期選舉。

陳大鵬將貨幣與財政比作金融市場流動性的「兩個閥門」。議息會議將釋放貨幣政策信號，中期選舉則可能影響財政政策的延續。共和黨繼續佔優，或民主黨取得一院乃至兩院，對應的政策情境與資產價格假設，或將大不相同。

黃金與銅當下各自面臨什麼問題？哪些政策變化值得在下一波行情來臨前預先思考清楚？

第六講中，陳大鵬自聯邦儲備系統議息聊至黃金與銅，再到中期選舉的不同情景，將這份謹慎背後的判斷與依據層層展開。