石油：供應風險與結構性緊縮 — Rabobank

Rabobank的高級市場策略師Benjamin Picton指出，隨著地緣政治風險升高，原油市場壓力持續加劇。他提到原油價格上漲、Brent價差擴大，以及對美國戰略石油儲備釋放即將結束的擔憂。Picton同時提醒美國可能實施出口限制，以及霍爾木茲海峽周邊持續的擾動，突顯實體原油市場的緊張狀態。

地緣政治加劇實體原油市場緊張

「雖然AI這個新經濟議題昨日佔據多數市場關注，但長期被忽視的舊經濟依然不時提醒我們，實際生產對21世紀生活的重要性。沙烏地東西管線遭到可預見的攻擊，據報修復管線可能需時數月，即使修好也隨時可能再遭襲，確保油市持續處於買盤狀態。伊朗Fars新聞社報導，一艘油輪在阿曼水域與水雷碰撞後爆炸，亦加劇這種情勢。」

「Dated Brent與近月期貨之間的價差已擴大至自四月中旬以來的最高水準，顯示隨著煉油商搶購原料，實體市場將進一步緊張。」

「美國戰略石油儲備計畫即將結束的消息也對這種情勢無濟於事。儲備水準目前降至自1980年代首次填充以來最低，美國油圈長期討論庫存可能接近最低限度，再降恐危及儲存原油的鹽穴結構安全。」

「美國庫存下降且汽油價格飆升，市場便熱議政府是否會在十一月期中選舉前針對部分石油產品實施出口禁令——不過內政部長Doug Burgum表示，此舉無助壓低油價。」