波蘭茲羅提：鴿派立場使PLN對歐元變得脆弱 — ING

ING 的 Frantisek Taborsky 指出，波蘭國家銀行（NBP）依然維持鴿派立場，儘管通脹上升，但暗示可能直到明年年中都無需調整利率。這使得 EUR/PLN 回升，並留有進一步上漲空間，預期推遲升息及鴿派語調會令波蘭本已陡峭的收益率曲線持續承壓。

NBP 立場為波蘭貨幣帶來進一步走弱可能

「波蘭國家銀行昨日未有意外舉措，行長相較其他同業、市場定價及全球環境仍維持溫和（鴿派）態度。」

「他雖然承認近期通脹上升，但認為無需調整利率，最快可能至明年年中，屆時經濟增速放緩應有助於抑制價格壓力。」

「隨著鴿派預期令利差縮窄，EUR/PLN 回升至 4.320-4.330，符合昨日區間波動。」

「我們認為，今天有望進一步上探至 4.330-4.340。利率僅小幅波動，而能源價格仍是市場的主導因素。」

「延遲升息情境仍屬基線預期，且鴿派語氣將推高收益率曲線坡度，儘管波蘭在新興市場中已擁有最陡峭的曲線。」