英鎊：強勁數據與BoE鴿派立場出現衝突——ING

ING 的 Francesco Pesole 表示，儘管英國（UK）國內生產總值（GDP）數據強勁且英鎊表現堅挺，但 Gilts（英國國債）的波動主要是受到外部因素影響，並非因為國內財政擔憂。ING 維持其觀點認為英格蘭銀行（BoE）不會進一步升息，並警告有鴿派重新定價的可能，目標是在第四季度推高 EUR/GBP 並壓低 GBP/USD。

市場認為 BoE 將抗拒進一步緊縮

「Gilts 昨日再度受挫，表現不如歐洲同業。10 年期國債現正逼近 5.5%，而 30 年期則非常接近 6.0%。英鎊昨日表現良好，證實這主要是 Gilts 受外部驅動（其對美國國債敏感度更高），而非因財政擔憂升溫所致。」

「財政大臣 John Healey 強調預算紀律，在這方面確實發揮了作用。但同時也凸顯了政府推動經濟增長的措施空間極其有限。」

「這與市場在貨幣緊縮上的巨大押注形成對比：年底前預期加息 48 個基點，至明年 7 月前共 110 個基點。我們的基線預測依然是英格蘭銀行將完全不會升息，這讓英鎊面臨潛在的鴿派重新定價風險。」

「英國 GDP 今早意外優於預期，繼 6 月強勁成長 0.3% 後，7 月再次月增 0.4%。其中約一半增長來自資訊科技產業，延續了既有趨勢。」

「受此帶動，GBP 稍有走強，但這些月度成長數據對 BoE 決策的影響仍然有限。」

「我們仍認為 EUR/GBP 有上升空間，而 GBP/USD 則有下跌空間，第四季度目標分別為 0.87 與 1.33。」