阿布達比穆巴達拉戰略入股瑞幸拆解：新舊基金優先股轉讓，交易規模約為10億美元

9月10日，華爾街見聞·全天候科技獲悉，阿布達比主權財富基金穆巴達拉投資公司已達成協議，將對瑞幸咖啡進行戰略少數股權投資。

本次投資由穆巴達拉與瑞幸控股股東大鈞資本共同參與，交易總規模約10億美元，將在慣例性交割條件滿足後完成。

瑞幸向SEC提交的13D文件顯示，此次交易並非公司發行新股融資，而是由穆巴達拉擔任重要LP的新基金載體，受讓大鈞旗下兩隻老基金所持共計2.41095億股瑞幸優先股，大鈞的受益所有權不變。

若將約10億美元全部對應上述2.41095億股優先股，隱含每股約4.15美元；按每份ADS對應8股普通股折算，每份ADS隱含價格約33.18美元，與9月初市場價格接近。

文件顯示，大鈞關聯主體Camel ZQ於9月4日以每份ADS約34.39美元賣出，9月9日又以每份ADS約31.99美元進行大宗出售。

穆巴達拉投資公司亞洲區負責人穆罕默德·阿布達爾表示，穆巴達拉持續看好中國消費領域的長期投資機會。瑞幸的數位化能力涵蓋用戶運營、產品研發和門店管理，規模優勢與產品創新能力使其能夠響應消費需求變化。穆巴達拉將依托與大鈞資本的長期合作，支持瑞幸在中國及國際市場繼續增長。

截至2026年6月30日，瑞幸全球門店總數達到36,310家，其中自營門店23,734家、聯營門店12,576家。

公司第二季總淨收入為158.86億元，同比增長28.5%；月均交易客戶數達到1.127億，累計交易客戶數接近5億。

瑞幸上一輪公開披露的新增股權投資於2021年底至2022年初分步完成，大鈞資本與愉悅資本合計投入約2.5億美元。

截至2026年2月28日，大鈞資本持有瑞幸約23.1%的權益及47.8%的投票權，為公司控股股東。

穆巴達拉目前管理約3850億美元資產。該機構將中國消費產業列為其亞洲投資戰略的重要組成部分，其私募股權業務主要關注控股併購及後期成長型投資。

除資本關係外，此次入股是否會推動瑞幸進一步拓展中東等海外市場，並對其重返主板市場的上市進程產生影響，也是交易後續的關注點。