金日觀察｜沃什發表講話後金價大幅下跌，接下來會怎麼發展？

美聯儲主席凱文·沃什在傑克遜霍爾全球央行年會的主旨發言中，闡述了應對通脹的強硬立場，美元與美國國債走強，國際金價大幅回落。但需要注意的是，沃什在白宮宣誓就任美聯儲主席時的演講就承諾，捍衛美聯儲獨立性、對抗通脹、推動內部改革。截至目前，他的鷹派發言和鴿派操作已經引發市場質疑，市場的加息預期一再變化，實際上目前市場對9月的加息預期雖然有所升溫，但仍屬小概率事件。

美國財政部回購國債被認為是「準量化寬鬆」，與美聯儲貨幣政策形成了實質性互動，也在一定程度上減輕了美聯儲的加息壓力。美聯儲的貨幣政策從來不是靠實際加息或降息來影響市場，而是靠調控預期來進行，真正落地時往往都迎來「利好出盡」效應。

下週的國際金價行情可能在連續周線收漲後迎來回落，但炒作的預期終究只是炒作，美國天量負債和經濟形勢，並無繼續加息的空間。美國面臨的結構性問題，僅憑沃什的發言也不會得到根本性改善。國際金價所體現的是風險，美國面臨的不確定風險仍舊很多。