柴油升水維持不變，亞洲油品裂解價差分化透露出什麼信號

⑴ 繼上週末啟動現貨標售後，東北亞主要煉油商陸續公布9月裝船的柴油銷售計畫，市場報價普遍維持在升水區間，即使是針對9月底交付的船貨，賣方的議價能力依然未見明顯鬆動，顯示目前區域供需結構尚未出現根本性逆轉。⑵ 新加坡現貨市場全天未見航空燃料與柴油現貨成交達成，買賣雙方在價格認知上存在明顯分歧，成交量萎縮往往預示著階段性拐點臨近，市場正處於方向選擇前的縮量博弈階段。⑶ 柴油裂解價差穩定於每桶約70美元水準，航空燃料相對柴油的貼水維持在近2美元，油品間價差結構反映出航空燃料相較於柴油的弱勢仍在延續，終端消費復甦的不均衡性是壓制航空燃料估值修復的核心因素。⑷ 亞洲石腦油價格隨原油走弱而下跌，9月下半月裝船估價由前期約800美元下滑至約780美元，但市場對中東供應穩定性的擔憂並未消散，汽油裂解價差則逆勢擴大至約22美元，較前日約21美元有所提升，各油品間的強弱分化正在加劇，交易員將密切關注東北亞出口節奏與中東地緣局勢的交叉影響。