溢價飆升與供應裂縫並存，中東基準集體跳漲，市場正在為持久戰定價

⑴ 中東原油基準現貨溢價在週四全面攀升，阿曼、迪拜及穆爾班合約均錄得顯著漲幅，核心推動力仍然是霍爾木茲海峽通航持續受阻造成的供應緊張，區域定價體系正在經歷一輪風險溢價的重置過程。⑵ 機構交易員透露，道達爾旗下貿易部門Totsa提供的巴士拉中質原油報價較迪拜基準高出約10美元，這一罕見的繞道出貨安排，將安全通道的稀缺性以價格形式充分體現，成為衡量目前市場焦慮程度的溫度計。⑶ 印度斯坦石油公司透過現貨招標購入400萬桶中東原油，其中穆爾班級以約7美元升水成交，阿曼級則以約4至5美元升水成交，這批貨物均裝載於霍爾木茲海峽以外港口並計劃於10月上旬抵達，終端用戶的主動採購行為印證了下游對供應中斷的持續憂慮。⑷ 現貨迪拜合約相對互換合約的升水大幅拉寬近1美元至每桶約10美元，新加坡中質餾分油庫存雖有所回升，但渣油庫存驟降導致當地整體油品庫存觸及兩週低位，這一結構性分化表明燃料端供應矛盾尤為突出。⑸ 隨著美國燃料製造商在第二季度大幅提升股東回報，以及阿曼沿海大型泄漏事件帶來的環境與清潔成本上升，市場關注焦點已從單純地緣風險擴展至供應鏈多環節的脆弱性，交易者普遍認為溢價中樞難以快速回落，供需格局的修復需要更明確的外部信號刺激