加幣：復甦不僅僅因為石油 —— Commerzbank

Commerzbank 的 Michael Pfister 認為，加拿大近期的經濟改善並非僅由於與伊朗衝突相關的石油和天然氣價格上漲。他指出，實際能源出口於去年八月觸底，之後持續上升，而勞動市場及 GDP 數據顯示，服務業與非能源部門是經濟復甦的主導力量。他總結指出，可持續的加拿大經濟增長及關稅不確定性的減少，是加拿大央行升息及加元持續回升的先決條件。

推動加拿大經濟復甦的更廣泛因素

「儘管美國出口自三月以來顯著增長——這一趨勢幾乎可以肯定是歸因於伊朗衝突——但這些數據未經價格調整。以實質而言，能源出口於去年八月達到最低點，之後便持續上升；自三月以來的趨勢更多是一種延續，而非加速。」

「勞動市場數據也顯示，去年夏天已觸及低點。製造業在整體勞動市場中僅佔一小部分，而在能源產業中，就業人數僅佔極小比例。」

「雖然四月和五月石油與天然氣產業對 GDP 有正面貢獻，但在三月能源價格最劇烈上升時，這一情況並未發生。因此，近期加拿大經濟重回較強增長，主要還是其他產業推動。」

「伊朗衝突改變不了這一點。唯有當加拿大全民經濟實質性地復甦後，加拿大央行才有可能考慮升息，屆時加元才有機會回升。」

「簡而言之，數據顯示整體經濟正因其他原因緩步好轉。PMI 回升、出口增長和更強的經濟表現都說明關稅不確定性正逐步消除。這意味著短線上油價對加元走勢有決定性影響；但中期來看，是否能出現可持續的經濟復甦，將取決於與美國的談判。」