石油：供應中斷加劇赤字風險 ─ ING

ING 分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，油價有所回落，Brent 原油收盤幾乎持平，美國與伊朗談判陷於僵局，俄羅斯港口基礎設施未遭受重大損害。EIA 數據顯示美國原油庫存大幅增加，而 International Energy Agency（IEA）與 OPEC（Organization of Petroleum Exporting Countries）在 2026 年的需求和供應預測出現分歧，突顯出赤字風險日益增加及中東動盪問題。

庫存激增，赤字將至

「昨日盤中油價多數時間走低；Brent 原油收盤基本持平。美國與伊朗雙方仍處於僵局，缺乏新的進展。另外，近期對俄羅斯 Novorossiysk 港的大型無人機攻擊似乎未損害原油基礎設施，目前尚無原油碼頭受損報告。」

「EIA 每週報告偏空，美國商業原油庫存於上週增加了 1742 萬桶，是自 2023 年 1 月以來最大單週增幅。若計入 612 萬桶的 SPR 釋放，原油總庫存實際上增加了 1131 萬桶。」

「International Energy Agency 預計全球原油市場於 2026 年第三季將出現每日 180 萬桶的赤字，隨著中東動盪再度升溫，赤字較上月有所擴大。雖然全球原油供應在七月增加了每日 240 萬桶，但較去年同期仍低每日 630 萬桶，預計 2026 年全年供應將減少每日 430 萬桶。此外，對需求的下修也顯得格外激進。」

「IEA 現在預計，由於波斯灣地區動盪和油價居高，2026 年全球原油需求將同比減少每日 160 萬桶。」

「OPEC 昨日也發布了最新月報。該組織對需求持較樂觀態度，預期全球需求同比增長每日 58 萬桶。考慮到今年精煉產品的價格水平，這一預估似乎相當樂觀。」