巴西雷亚尔：政治因素带来压力，但利差提供支撑——ING

ING 的 Chris Turner 報導，在其他有利的利差交易環境下，巴西雷亞爾（BRL）表現不佳，原因是有銀行將巴西股票評級從超配下調至中性，以及最新民調顯示總統 Lula 在十月大選前領先優勢擴大。他認為這是 BRL 首次真正受政治因素影響，但由於高隱含收益率及巴西淨能源出口國地位，預期需求仍會保持，僅憑本地新聞，美元/雷亞爾不太可能突破 5.22。

大選風險與強勢利差

「在其他有利於外匯利差交易的市場中，巴西雷亞爾昨天成為明顯的表現落後者。造成這一情況的是一家賣方銀行將巴西股票評級從超配下調至中性，以及十月初巴西總統大選前公布的最新民調結果。」

「這似乎是今年政治因素首次真正開始衝擊雷亞爾。不過，我們不會追跌雷亞爾。經過一個月遠期不可交割合約，隱含收益率達 13.4%，再加上巴西是淨能源出口國的身分，應該能讓該貨幣保持合理的需求。」

「目前雷亞爾的多頭部位可能相當擁擠，但我們認為要推動美元/雷亞爾突破 5.22，應需要美元整體強勢，而非單靠本地消息。」