亞洲外匯：油價反彈令進口國持續承壓—OCBC

OCBC 的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 報告指出，隨著油價反彈對淨進口國帶來新壓力，菲律賓披索（PHP）、印度盧比（INR）、印尼盾（IDR）及泰銖（THB）走弱。他們強調，油價下跌帶來的緩解相當脆弱，若油價再度走強，將惡化貿易條件及推高通脹，即使整體美元（USD）環境變得較為有利，加上美國CPI仍受市場關注，亞洲貨幣依舊面臨風險。

對油價敏感的貨幣承壓

「亞洲外匯走勢疲軟，PHP 領跌，同時 INR、IDR 與 THB 也出現走弱，因油價反彈為該地區的淨油進口國帶來新壓力。」

「過去兩個交易日，原油價格大幅回升，原因在於先前對荷姆茲海峽迅速重新開放的樂觀情緒消退，伊朗為任何協議設下條件，且協議達成的時機仍存在不確定性。」

「近期亞洲外匯走弱提醒我們，油價下滑帶來的緩和是脆弱的。對像印度、印尼、菲律賓及泰國等淨油進口國來說，油價再度上漲可能令貿易條件惡化，增加進口型通脹及加重外部平衡壓力，使這些國家的貨幣在原油反彈時更加脆弱。」

「此前部位改善，正是因較低的油價緩解了部分擔憂。」

「短期焦點仍在於美國CPI，因其對聯準會預期、美債殖利率及美元走勢有重要影響。但油價的再度波動表明，即使整體美元環境趨於有利，對油價敏感的亞洲貨幣仍未完全脫離險境。」