韓國央行副行長卸任前放鷹：半導體行業工資上漲成通脹新推手，進一步加息可能性「很高」

智通財經APP獲悉，在任期僅剩一週之際，韓國央行高級副行長柳相岱週二表示，除非出現極端衝擊，否則央行進一步上調基準利率的可能性「很高」。他特別指出，隨著半導體景氣擴張，資訊技術行業薪資上漲正轉化為持久的物價上行壓力。

柳相岱在首爾中區韓國央行總部舉行的記者座談會上作出了上述表述，他作為金融貨幣委員會委員的三年任期將於8月20日結束。當天他明確表示，目前推升物價的核心動力已從外部供給衝擊轉向國內需求端。

「令人擔憂的是，IT部門的工資上漲正成為物價上升的壓力來源，」柳相岱稱，「物價上漲的幅度可能不會很大，但持續性將非常強。」這意味著消費者物價指數在較長時間內高於央行2%目標的局面難以輕易改變。

柳相岱闡釋說，此前引發通脹的主要因素是國際油價等供給側的衝擊，而如今，韓國半導體的出口繁榮正帶動收入增長，進而擴大消費需求，形成新一輪價格上升循環。他強調，與需求驅動的通脹相比，央行對中東地緣衝突等可能引發的供給衝擊並不那麼擔憂，因為內需復甦本身就會產生漸進卻持續的價格壓力。

這一判斷得到了最新數據的支持。韓國7月整體通脹率回落至2.8%，為三個月來最低，但核心通脹率卻小幅升至2.6%，表明剔除能源和食品後，基礎物價動能並未消退。第二季度國內生產總值環比增長0.6%，超出市場預期，而工作日調整後的7月出口同比飆升近70%，顯示由人工智能（AI）全球熱潮帶動的晶片需求仍在強力拉動這一貿易依賴型經濟體。

就在上月，韓國央行將基準利率上調25個基點至2.75%，這是該央行時隔三年半首次轉向緊縮，並暗示大門繼續敞開。當時央行行長申鉉松稱，未來數次會議都將是「現場討論」的，不排除任何選項。眼下，多數市場人士已把目光投向8月27日的下一次議息會議，連續加息的可能性仍被普遍計入預期。

對於是否應在本月會議上再次加息，柳相岱透露了自己的決策思路。「如果我來參加8月的會議，會仔細審視出口通關數據和信用卡消費實績，同時會結合央行更新的經濟增長與物價展望進行判斷。」他強調，由於貨幣政策必須具有前瞻性和預防性特徵，決策者在檢視增長與通脹前景後，有必要採取進一步舉措。

在論及匯率和金融市場波動的影響時，柳相岱表示，這些因素並非利率決策的主要考量，但近期韓元匯率的企穩和股市的震盪為貨幣政策委員會提供了更為從容的決策空間。「股票市場波動性加大，匯率也趨於穩定，這使委員們在心理上能稍微放鬆一些，」他表示，「但從傳統角度看，兩者並不是決定性因素。真正關鍵的是經濟增長能否持續。」他指出，委員會更重視的是核心通脹是否會繼續維持高位、經濟動能能否延續，以及金融穩定議題。

對於韓元走勢，柳相岱評價道，儘管美元兌韓元匯率已從此前高位回落至1410韓元附近，但這一水準仍然「非常高」，通過推高進口成本持續給物價帶來上行風險。他預計，受部分短期因素影響，韓元兌美元匯率不會快速下跌，但從大趨勢來看，韓元有望進一步走強。背後支撐因素包括創紀錄的貿易順差和經常項目盈餘，以及市場對韓美利差收窄的預期。他認為，隨著時間推移，這些基本面力量將越來越主導匯市。