德國12個月期國債拍賣需求出現分化，認購倍數冷熱不均

⑴ 德國央行於週一公布的兩組12個月期國庫券增發結果顯示，市場認購需求出現明顯分化。⑵ 其中一批發行規模約為26.6億歐元，平均中標收益率為2.562%，較前次的2.622%有所下行，但投標倍數從前次的2.9大幅回落至1.4，顯示該批次需求顯著降溫。⑶ 另一批發行規模約為18.4億歐元，平均中標收益率為2.386%，低於前次的2.406%，投標倍數則從前次的2.4升至2.9，認購熱情有所回升。⑷ 兩批拍賣收益率均較前次走低，反映短期德債在利率預期層面存在一定買盤支撐，但認購倍數的分化暗示市場資金在不同期限或批次間的配置偏好存在差異。