加元：對美元的回升面臨關稅風險——Commerzbank

Commerzbank 的 Michael Pfister 指出，加拿大勞動力市場強勁，國內生產總值（GDP）、採購經理人指數（PMI）和出口均有所改善，這些都是實體經濟正在復甦的跡象，但他也警告，這種復甦因美國關稅威脅而相當脆弱。Pfister 預期《美國-墨西哥-加拿大協定》（USMCA）將獲延長，並對未來幾個月加拿大元（CAD）升值保持樂觀，不過指出美國貿易政策仍可能帶來波動。

數據強勁 但貿易緊張依舊存在

「與美國勞動力市場不同，加拿大勞動力市場週五帶來了非常正面的驚喜。儘管 Bloomberg 中值預期為新增 2 萬個就業崗位，實際卻新增約 7.5 萬個。數據顯示，失業率也意外下降至 6.4%，創下兩年新低，過去三個月下降了 0.5 個百分點。」

「看起來加拿大實體經濟正逐步從與美國的關係問題中恢復。然而，這種復甦仍然是不穩定的。美國總統表示，若在 8 月 19 日前無法達成協議，部分加拿大商品將面臨 50% 的新關稅。」

「儘管如此，我們仍預期最終還是會達成 USMCA 延長一年協議。儘管美國總統常常宣稱只有加拿大會從協議中獲益，兩國經濟聯繫太緊密，終止協議將會造成重大問題。不過很明顯，加拿大若要擺脫對美國這個最大貿易夥伴的依賴，將會是一條漫長的路。」

「我們對未來幾個月加拿大元最終會開始升值保持樂觀，但這條路可能很漫長，途中會因美國總統政策而遭遇挫折。」