羅馬尼亞列伊：評級上調，但NBR仍保持謹慎——ING

ING 的 Frantisek Taborsky 表示，羅馬尼亞在 Moody’s 維持 Baa3 評級不變，以及此前 Fitch 的決定後，ROMGBs 近期表現不佳的壓力有望緩解。他預計羅馬尼亞國家銀行（NBR）將基準利率維持在 6.50%，並認為首次降息將延至 2027 年 1 月，同時預計儘管羅馬尼亞 Leu (RON) 有短線反彈空間，EUR/RON 仍將受限於 5.25 附近的窄幅波動。

評級穩定，寬鬆展望延後

「Moody’s 維持羅馬尼亞 Baa3 評級，展望為負，這是在 Fitch 一週前同樣維持評級不變之後作出的決定。即使該地區其他市場上漲，上週 ROMGBs 長端仍下跌約 15 個基點，此舉應可帶來一定程度的緩解。」

「目前市場預期羅馬尼亞國家銀行今日將基準利率維持在 6.50%，我們並不認為本次會議與先前會議調性會有明顯不同，首度降息的預測時間仍為 2027 年 1 月。」

「EUR/RON 仍鎖定在 5.25 附近，我們預計在 NBR 難以容忍額外通脹壓力的情況下，匯率波動有限。不過，評級保持不變帶來的信心，有望令今日 RON 迎來反彈，隨著買盤及套利交易重返市場。」