現實資產存款於DeFi低迷期間激增至74億美元

```html過去一年，去中心化金融中代幣化現實資產的存款已超過三倍，達到74億美元，儘管該領域的總融資有所下降。CoinShares 在其最新與 Token Terminal 的報告中指出了這一分化，認為對代幣化資產的需求現在更多來自於實用性而非加密市場的循環。
代幣化資產脫離 DeFi 低迷
此前 CoinShares 報告曾將鏈上代幣化資產的市場價值估算超過400億美元。新數據則衡量其中實際被使用的資金規模。這份報告涵蓋2025年第2季度至2026年第2季度的鏈上活動，顯示 RWA 存款由23億美元同比攀升至74億美元。存款仍然集中於收益型產品。代幣化國庫券與多策略基金，包括 JTRSY、BUIDL 和 sUSDS，引領了大部分增長。Aave (AAVE)、Morpho (MORPHO) 和 Kamino (KMNO) 擁有最深的流動性。

代幣化基金正成為主要抵押資產。來源：CoinShares

總體 DeFi 存款則呈現相反走勢。該數字下降約15%，原因是投資者撤資與代幣價格下滑。交易端亦見相同趨勢。去中心化交易所上的加密原生現貨交易量一年內大幅減少約70%。同一時期內，RWA 現貨交易量則上升約220%，儘管基數較小。
分歧的重要性
CoinShares 聯合創辦人兼首席執行官 Jean-Marie Mognetti 將這種增長視為結構性變革，而非週期性現象。他指出，當某一資產類別在其主體市場低迷時成長，需求來源更多是實用性而非投機。「這一分歧顯示代幣化是結構性的，而非週期性的」，他表示。Mognetti 補充，目前仍處於早期階段。全球股票市場總價值超過100萬億美元，其中僅約22億美元已被代幣化，這個規模可與2019年的穩定幣市場相提並論。這一趨勢能否持續，取決於隨著更多資產類別上鏈，實用性是否深化。目前，數據顯示代幣化資產正沿著獨立軌跡成長，與週邊加密市場分開運行。```