美元：依賴數據的聯準會使上漲受限 — OCBC

OCBC 的 Christopher Wong 和 Sim Moh Siong 指出，美國通脹放緩以及市場圍繞聯邦儲備政策反應的討論，已經削弱了美元的上升動能，即使聯邦儲備仍然依賴數據。即將公布的美國就業數據被視為政策方向的關鍵。預計美國經濟持續的韌性最終將重新引發聯邦儲備收緊政策的風險，並在未來一到兩個季度內支撐美元走勢溫和看漲。

聯邦儲備風險與美元展望

「聯邦儲備依然完全依賴數據。6 月鼓舞人心的通脹數據讓決策者有空間等待更多證據再調整政策。與此同時，市場對聯邦儲備政策反應機制是否已經改變的討論升溫，也導致美元上行動力減弱。」

「市場越來越傾向於配置較低油價、較低實質利率及較弱美元。黃金正引領這波行情。但如果美國經濟數據持續展現韌性，最終可能再次帶動聯邦儲備收緊預期，並支撐美元。」

「短線動能有所改善，本週五即將公布的美國非農就業報告，將成為收益率、美元與黃金能否持續突破的關鍵因素。」

「儘管如此，聯邦儲備的通脹目標已超過五年未達標，無論近期價格壓力是否來自外部衝擊，決策層都不太可能容忍通脹再度停滯。我們對此風險保持警覺。即將公布的數據，尤其是週五的就業報告，將對聯邦儲備的後續動作具有決定性影響。美國經濟持續韌性應最終再度提升市場對聯邦儲備收緊政策的關注，支撐我們對未來一到兩季美元溫和看漲的觀點。」