AI算力基建支撐，卡特彼勒Q2營收首次跨過200億門檻，全面上調全年業績指引

卡特彼勒第二季營收史上首次突破200億美元關口，強勁業績令空頭措手不及，股價大幅跳漲。

8月4日美股開盤前，卡特彼勒公佈第二季財報，營收同比大增24%至205.4億美元，創下公司史上首次單季營收突破200億美元的紀錄，遠超市場預期。

淨利潤飆升65%至35.9億美元，調整後每股盈餘8.17美元較預期高出約31%，為2021年第一季以來最大超預期幅度。

公司同步上調全年營收增長指引，由此前的「低雙位數」增長上調至「中高雙位數」增長。執行長Joe Creed在聲明中表示：

這是公司歷史上首次在單一季度創造超過200億美元的銷售額與營收，這一里程碑體現了我們客戶每天從事的重要工作，以及卡特彼勒員工致力於解決客戶最艱難挑戰的精神。

他同時指出，強勁的訂單速率與不斷增長的積壓訂單，反映出三大主要業務板塊全面提速的勢頭。

受此激勵，卡特彼勒開盤跳漲逾12%，漲幅隨後回落，截至尾盤漲約7%，成為道瓊工業平均指數的主要領漲成分股。

華爾街見聞提及，就在一個月前，《大空頭》原型、對沖基金經理Michael Burry剛以1060.98美元的價位首次做空卡特彼勒，認為其作為AI基礎設施投資熱潮受益者的估值已嚴重虛高。卡特彼勒強勢反彈，令該空頭倉位承壓。

卡特彼勒本季度三大核心業務板塊皆超出分析師預期，數據中心相關需求貫穿始終。

能源與電力業務銷售額同比增長17%至82.4億美元，超過預期的77.7億美元，增長主要來自大型引擎、渦輪機及渦輪相關服務，而上述產品的主要用途正是數據中心的電力供應與基礎設施建設。

建築業務營收大幅跳升35%至83.5億美元，超越預期的74.9億美元，公司指出數據中心投資帶動了整體建築支出的提升。

資源工業部門銷售額同比增長20%至46.5億美元，同樣高於預期的41.7億美元。

機械、動力與能源業務合併口徑營收，同比上升25%至195.8億美元，營業利潤激增51%至42.1億美元，遠超市場預估的35億美元。

金融產品部門營業利潤同比增長24%至2.63億美元，略高於預期，但該部門9.62億美元的營收小幅低於分析師預測。研發支出成長12%至6.16億美元。

強勁的業績令公司對全年前景信心十足，並隨之上調了增長預期。

管理層將全年營收增速指引從此前的「低雙位數」百分比增長上調至「中高雙位數」百分比增長。

目前彭博匯總的2026年全年營收一致預期為770.1億美元，暗含同比增幅約13.9%，而公司最新指引顯示實際增速可能明顯高於這一水平。

儘管卡特彼勒股價較6月30日創下的歷史收盤高點1064.90美元已回撤約18%，但今年以來累計漲幅仍高達51.8%，大幅跑贏同期標普500指數12.1%的漲幅，是2026年表現最強勁的大市值股票之一。

本季度業績公佈前，該股剛經歷一段劇烈震盪。上月股價曾單月大跌約23%，創2009年以來最差單月表現，導火線是市場對數據中心資本支出可持續性的憂慮，引發電力設備板塊普遍拋售。

在此背景下，Michael Burry於7月1日公開表示以1060.98美元做空卡特彼勒，原因是公司市銷率（P/S）已攀升至至少近30年來的最高水平，估值泡沫風險不容忽視。

他在Substack撰文表示：

這是我第一次做空卡特彼勒。過去，我做多這檔股票一直表現不錯。

他還將本輪行情的驅動因素，韓國宣佈的大規模支出計劃定性為「這輪行情走向終結的開始」。然而，卡特彼勒隨即以一份歷史性的季報予以回擊，令其空頭倉位在短期內面臨較大壓力。