專注於墨西哥的貴金屬礦商 Fresnillo (LON: FRES) 上半年利潤接近翻了三倍，因為金、銀價格上漲足以抵消產量下滑，營收成長 74.7% 至 33.8 億美元，並支持了較高的中期股息。
公司表示，銀和金的實現價格走強，驅動了營收和利潤增長，儘管礦石品位及銷量下降。
執行長 Octavio Alvídrez 表示，Fresnillo 的財務狀況使其能夠資助 Probe Gold 的收購，該交易於一月完成。這也讓公司得以持續資本支出和勘探，並將中期股息提升至每股 0.43 美元，同時保持強勁的資產負債表。
股價於下午早盤上漲 3.6%，至 2,586 便士，令公司估值接近 190 億英鎊（250 億美元）。
Alvídrez 表示：「在營運方面，金與銀產量符合我們預期，各礦山計畫進展順利。我們持續專注於通過提升供應鏈效率管理可控成本，同時推進關鍵基礎建設項目。」
雖然產金商仍需要面對成熟礦區礦石品位下降，需補充儲量及維持產量，但貴金屬價格上揚持續緩解通脹壓力與營運干擾。
營運
歸屬於本公司銀產量（包括 Silverstream）年減 11.4% 至 2,200 萬盎司，主要因 Silverstream 結束貢獻，Saucito、Juanicipio、Fresnillo 及 San Julián Veins 礦石品位下降，以及多個礦場處理礦石減少。歸屬於本公司金產量減少 7.3% 至 290,900 盎司，原因包括 Herradura 礦品位下降、動態浸出廠一號球磨機發生裂縫、浸出墊 XV 投產延遲及天氣不利影響產能。副產品鉛產量因 Fresnillo 和 Juanicipio 品位提升，增長 8.8%；而鋅產量基本持平。
展望
Fresnillo 預計 2026 年銀產量將達 4,200 萬至 4,650 萬盎司，金產量 500,000 至 550,000 盎司。公司將 2026 年資本支出預期調整為 5 億至 5.5 億美元，勘探支出預估約 2.6 億美元。
Jefferies 認為上半年業績在各方面均大幅優於預期，盈利、現金流和銷售量均超出預測，而資本支出指引則大幅下修。該券商指出，Fresnillo 股價合理，現時交易價格大約為預期資產淨值的 1.2 倍、歸屬企業價值對盈餘比約為 6.2 倍。
