美國國債市場震盪，靜待數據引導，Waller棄用前瞻指引引發風險溢價重估

⑴ 周二美國國債市場交投謹慎，長端收益率部分回吐周一跌幅，因霍爾木茲海峽協議前景不明以及散貨船遇襲事件推升油價。2年期與5年期日本國債收益率分別觸及1995年和1996年以來新高，日圓再度走弱，加劇了未對沖日本投資者可能被迫平倉的壓力，間接施壓美國國債。⑵ 美聯儲主席沃什放棄前瞻指引的舉措正引發市場熱議。JPMorgan經濟團隊認為沃什領導的美聯儲已損害其抗通脹信譽，質疑在缺乏政策路徑解釋的情況下維持利率不變的理由，並將首次加息預期提前至12月會議，認為9月加息概率已達63%。⑶ Apollo首席經濟學家指出，缺乏前瞻指引意味著市場無法理解美聯儲將如何實現2%的通脹目標——是透過更高利率、縮小資產負債表還是收緊金融條件。這種不明確性直接推高了風險溢價，因為市場擔憂達到目標可能耗時更長或涉及政策失誤。⑷ 數據方面，日內將公布6月貿易帳、工廠訂單及JOLTS職位空缺數據。貿易逆差預計從77.6億美元收窄至73億美元，職位空缺預計降至740萬但仍處高位，工廠訂單預期微增0.2%。戰術上建議維持中性，尋找在長端逢高做空的機會，10年期收益率運行區間看4.64%至4.73%。堪薩斯城聯儲主席施密德將於晚間就貨幣政策與農業經濟前景發表講話。