日圓：反彈被視為拋售機會——BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad報告指出，USD/JPY已完全收復此前的跌勢，並正在測試接近158.02的200日移動平均線這一關鍵阻力位。Haddad認為，反彈空間有限，這將為賣出該貨幣對提供機會，因為美國與日本協調進行的外匯干預以及官方警告，為USD/JPY設下更堅固的上限，同時提高對抗日圓升值的成本。

外匯干預限制USD/JPY上行空間

「USD/JPY已完全收復昨日跌幅，並正在測試200日移動平均線（158.02）的關鍵阻力。USD/JPY的反彈應該會受到限制，並成為逢高賣出的機會。」

「美國與日本協調干預，再加上官員表示已隨時準備再度行動，這大幅提高了對抗日圓升值的成本，並為USD/JPY設下更明顯的上限。」

「日本可以進行外匯干預（賣出美元買入日圓），而不會對美國國債市場造成實質性干擾。」

「首先，日本可以利用聯準會的外國及國際貨幣管理機構回購機制（FIMA），以其持有的長期國債（截至5月為1.05兆美元）來籌集美元流動性，而無需直接賣出這些證券。」

「其次，日本持有的美國長期國債僅佔國債總市場的3.5%以下，因此，即使出現大規模拋售，對國債收益率的影響也有限。」