德銀模型指向黃金年底公允價值為4700美元，宏觀資金買盤構築長期支撐

⑴ 德意志銀行表示黃金仍處於2024年8月啟動的「爆發性階段」，其估值模型顯示年底公允價值約為每盎司4700美元，高於該行第四季度4600美元的官方預測。這一判斷表明德銀對金價上行空間抱有繼續看好的預期。⑵ 儘管部分估值模型暗示金價存在向2600美元回落的潛在風險，但德銀認為此輪調整大概率已在3900美元附近完成築底。官方部門的持續買盤以及宏觀經濟環境的支撐性因素，共同構成了金價長期前景偏多的核心邏輯。⑶ 從市場心理角度看，地緣政治不確定性、央行購金趨勢以及實際利率路徑的演變仍是驅動黃金配置需求的關鍵變量。若宏觀環境延續當前基調，黃金作為避險與儲值工具的吸引力有望維持，德銀的公允價值目標或逐步成為市場定價的參考錨點。