日圓：干預行動被視為遏制措施——ING

ING 的 Chris Turner 指出美國與日本罕見聯合進行外匯干預，其中華盛頓透過聯邦儲備系統參與，日本則利用 FIMA 回購機制以美國國債融得美元。他認為這項舉措並未改變聯準會接近升息而日本政策依舊寬鬆的基本面，並懷疑美元兌日圓能否長期維持在 155 以下，認為干預措施主要是為壓制向 160 靠攏的走勢。

聯合行動難以突破 155

「這裡最大的看點是華盛頓參與了與東京的雙邊干預。聯邦儲備系統早在一月就曾查詢匯率，這是干預前的預兆，但似乎在週五正式採取了行動。現在為什麼動手？」

「或許美國財政部長 Scott Bessent 認為日圓疲弱正在削弱日本國債，進而拖累美國國債。值得注意的是，日本已表示將啟用聯準會的新 FIMA 回購機制。此機制允許日方以所持美債融得美元，而不必直接拋售美債來進行干預。」

「同時，這也是限制措施，防止投資者追高美元兌日圓突破 160，並為東京爭取時間推出更多有利日圓的政策，包括加大對本地資產的投資激勵。」

「關於這個議題討論很多，但對美元兌日圓有何啟示？這次干預並未改變聯準會接近升息，而東京持續實施寬鬆貨幣與財政政策導致日圓承壓的基本面。我們認為這次雙邊行動難以讓美元兌日圓長期維持在 155 以下。」