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GameStop豪擲555億美元欲收購eBay,試圖挑戰亞馬遜電商霸主地位

GameStop豪擲555億美元欲收購eBay,試圖挑戰亞馬遜電商霸主地位

金融界金融界2026/05/07 00:02
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作者:金融界

美國遊戲零售商GameStop正試圖上演一場大膽的資本運作。據多家國際媒體報導,該公司已向電商平台eBay提出總價約555億美元的收購要約,希望通過整合資源打造一個「真正能與亞馬遜抗衡」的電商競爭者。

根據披露,GameStop提出以每股125美元收購eBay股份,其中一半為現金,一半為股票。這一報價較其建倉初期的股價溢價高達46%。然而,這一「蛇吞象」式併購也引發市場強烈質疑——截至近期,GameStop市值僅約119億美元,而eBay則接近462億美元,雙方體量差距明顯。

消息公布後,資本市場反應分化:GameStop股價一度下跌約10%,顯示投資者對融資能力及整合前景的擔憂;而eBay股價則上漲約5%,反映出市場對收購溢價的積極預期。

GameStop首席執行長Ryan Cohen在致eBay董事會的信中表示,若交易完成,他將出任合併後公司的CEO,並計劃通過削減成本、提升營運效率來增強盈利能力。他強調,GameStop在美國約1600家實體門市網絡,可為eBay提供商品鑑定、倉儲履約以及直播電商等線下支撐,從而打通線上線下生態。

Cohen尤其看好「直播電商」這一增長方向,認為eBay在該領域仍有較大提升空間,而這正是未來電商競爭的關鍵戰場之一。

近年來,eBay在激烈競爭中經歷轉型陣痛。隨著亞馬遜、沃爾瑪以及新興平台(如Shein、Facebook Marketplace)不斷蠶食市場份額,eBay持續推進自我革新,包括加碼人工智慧技術、優化平台體驗等。受益於這些舉措,其股價過去一年上漲約52%,自2020年以來累計漲幅更接近188%。

同時,eBay也在通過併購強化業務佈局。今年2月,公司宣布將以12億美元收購英國二手時尚平台Depop,以擴大年輕用戶市場。不過,該交易仍需監管機構批准。

財務方面,eBay近期表現穩健。最新財報顯示,公司第一季度營收同比增長19%,平台商品交易總額(GMV)增長18%至222億美元,顯示其基本面正在改善。

對於GameStop的收購提議,eBay方面回應稱,這是一次「未經事先接觸的主動提案」,董事會將以股東利益為核心進行審慎評估。

GameStop曾在2021年「散戶逼空」事件中一舉成名,但其傳統線下遊戲零售業務長期承壓。近年來,在Cohen領導下,公司推進轉型並實現扭虧為盈——從2021年的3.81億美元淨虧損,轉為最新財年的4.18億美元淨利潤。

不過,這筆潛在交易仍面臨多重不確定性,包括融資來源、監管審查以及整合執行難度。分析人士普遍認為,儘管戰略構想具有想像空間,但要真正撼動亞馬遜的行業地位,仍需跨越重重挑戰。

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