聯邦儲備會議紀要：加息概率顯著轉變，聯邦儲備由釋放降息信號轉向中立立場

BlockBeats News，5月2日。被稱為「Fed發聲人」的Nick Timiraos在其文章中指出，美聯儲內部對利率路徑的討論已進入關鍵轉折點。官員們不再爭論何時恢復降息，而是開始討論在何種情況下可能需要加息。在週三政策會議結束後的聲明中，來自達拉斯、克利夫蘭和明尼阿波利斯的地區美聯儲主席正式反對保留「下一步更可能是降息」的措辭。即將卸任的Powell主席承認委員會進行了「熱烈的討論」，雖然出於程序原因當前未刪除相關指引，但他明確表示委員會立場正由鴿派轉向中性，並承認異議方的觀點「完全站得住腳」。此表態意味著美聯儲已部分從釋放降息信號階段，轉為中性觀望階段。

推動這一轉變的核心因素，是霍爾木茲海峽大規模關閉所導致的持續能源衝擊。不同於過去可自我消退的一次性價格波動，此次的供應鏈中斷可能導致能源成本數月居高不下，足以滲透至更廣泛物價，並推高通脹預期。Kashkari在週五演講中進一步闡述了加息情景：如果海峽未能及時恢復通航，即使以進一步削弱勞動市場為代價，也可能需要啟動多輪加息。前美聯儲高級經濟學家William English指出，當前在通脹上升時聯邦利率保持不變，本質上屬於被動寬鬆，這種情況持續越久，越難以為繼。

值得注意的是，三位官員的異議針對的是政策措辭，而非實際利率行動，這在美聯儲歷史上極為罕見，上一次出現類似情形還要追溯到2020年9月。這場辯論將交由預計五月中旬接任主席的Kevin Wash接管。Powell任期即將結束，美聯儲的下次政策會議將在其離任後約一個月召開。