亞洲柴油逆價差持續疲弱，高硫燃料油裂解價差跌入深度貼水

⑴ 週二，亞洲柴油市場結構連續第2個交易日走軟，5月裝船的煉廠現貨銷售全面展開。柴油現貨價差小幅回落至每桶約17.1美元，裂解價差微幅回升至每桶46.6美元附近。⑵ 航煤市場方面，東北亞煉油商提高產量預期帶來更多供應，但中國出口不確定性仍支撐議價水平。航煤對柴油溢價維持在每桶近19美元的堅挺水平。新加坡窗口未達成柴油及航煤現貨交易。⑶ 石腦油裂解價差徘徊於每噸267美元左右，汽油裂解價差持穩於每桶23.7美元，現貨交投清淡均無成交。⑷ 高硫燃料油市場跌幅顯著擴大，近月合約現貨溢價大幅收窄。跨月價差遭遇拋售，380-cst高硫燃料油對ICE布倫特原油裂解價差由升水轉為貼水，收於每桶負30美分。⑸ 超低硫燃料油市場則相對穩定，儘管裂解價差已跌破每桶9美元，但現貨溢價與前日基本持平。消息人士稱調和成分供應有限構成支撐。⑹ 成品油裂解價差的分化揭示出終端需求的深層邏輯。柴油逆價差收窄反映現貨供應壓力正在累積，而高硫燃料油價差結構崩塌則直指新加坡樞紐對中東貨源流向的敏感度。若霍爾木茲通行不確定性持續，高低硫燃料油之間的基本面裂口將進一步擴大