聯邦儲備：FOMC會議紀要加強降息路徑風險——UOB

UOB的Alvin Liew指出，三月FOMC會議紀要顯示Federal Reserve內部分歧，但多數官員更擔心美國就業市場而非通脹，意味未來有降息傾向。UOB維持預測四月將暫停，然後於六月及2026年第三季進行兩次降息，年底聯邦基金目標利率降至3.25%。

Fed分歧但傾向降息

「會議紀要顯示Fed官員在未來利率走向上意見分歧，並優先保持『靈活』，以評估由於中東戰爭帶來的影響與不確定性。」

「許多Fed官員仍認為如果通脹與預期一致下滑，進一步降息合適；但部分官員因近期通脹數據延後降息時間。有些人強調政策聲明需雙向描述，意味利率上調的可能性亦需考慮。」

「Fed『絕大多數』官員一致認為通脹風險偏高、就業風險偏低，而『大多數』則指出中東局勢放大這些風險。紀要顯示，大部分參與者擔心持久衝突可能削弱勞動市場、促使降息，同時許多人憂慮油價持續高企令通脹維持高位，甚至需加息來穩定市場預期。」

「我們仍然維持短期暫停觀點，2026年再進行兩次降息。預期會先經歷一段暫停期（包括四月FOMC），然後在六月及26年第三季降兩次息，屆時勞動市場疲弱的跡象會逐步顯現。」

「到2026年底，終端FFTR將達到3.25%，符合我們漸進式正常化路線的預期。不過，投資者將高度關注Fed降息時機或進一步延後的風險，甚至下半年降息困難加劇，若能源價格因中東衝突持續升高。」

（本文由人工智慧工具協助創作並經編輯審核。）