整個加密貨幣市場流動性減少，市場處於對沖態勢，山寨幣受創尤深。山寨幣需求大幅下滑，資金流入枯竭，同時斷頭率飆升。
隨著市場持續走弱，多數持有者恐慌性平倉，導致市場承受巨大的下行壓力。
因此，這些代幣價格大幅下跌，圖表上出現大量虧損。
38% 山寨幣接近歷史新低交易
長時間的市場下跌導致山寨幣總市值從高點1.9兆美元跌至9810億美元，跌幅超過48%。
如此巨量的跌幅反映出資金撤離現象，以及投資者尋找更優資產的換倉行為。
隨著資金離開山寨幣，大多數山寨幣自2025年的高點和歷史新高大幅下跌。根據Crypto Rover資料，目前超過38%的活躍山寨幣交易價格接近其歷史新低。
來源：CryptoRover（X）
以Lighter [LIT]為例，截至撰稿時該山寨幣僅高於其歷史新低2.6%，距離歷史新高下跌86%。同樣情況也出現在Ethena [ENA]身上，僅高於其歷史新低7%，距離1.52美元的歷史新高下跌93%。
第三，World Liberty Financial [WLFI]目前比歷史新低僅高6%，相較歷史新高下跌69%。
來源：BlockchainCenter
隨著這些加密貨幣損失慘重，可以說目前並非山寨幣季，Altcoin Season Index於截稿時約為43%。
同時，Altcoin Season Index約為38，表明更多山寨幣的表現落後於Bitcoin。
為何會下跌？
無可置疑，隨著部分投資者撤離市場，還有些投資者徹底離場，山寨幣價格持續下跌。
山寨幣交易量自2025年10月的2,410億美元高點下降至截稿時的990億美元，跌幅達58%，顯示對該類資產的需求與興趣大幅減少。
來源：CoinGlass
AMBCrypto觀察到，在衍生品市場上也出現類似情況，山寨幣未平倉合約（OI）從1,700億美元降至695億美元。OI下跌顯示整體市場參與者風險偏好降低、避險情緒升高。
這種市場條件顯示出熊市情緒壓倒性主導，部分參與者縮減規模，部分則選擇平倉。
傳統上，如此一致的熊市行為會導致市場表現不佳。
因此，若當前情緒持續，這些代幣極有可能進一步走跌，部分甚至有跌破歷史新低的風險。
若要扭轉現狀，整體市場需顯著轉變情緒，才能為需求端流動性開路。
最終總結
- 隨著流動性枯竭，投資者將資金輪動至如Bitcoin等較安全資產，山寨幣承受廣泛市場壓力。
- 現階段近38%的山寨幣交易價格接近其歷史新低。
