標準渣打：隨著衝突風險加劇，CBRT預計將暫停動作

Standard Chartered 經濟學家 Talha Nadeem 指出，中東衝突增加了土耳其通脹與對外展望的風險，促使土耳其中央銀行（CBRT）採取更謹慎的立場。該行目前預期 CBRT 將在三月維持政策利率於 37% 不變，先前則預計會有 100 基點的降息，同時維持年底展望為 30%。

衝突風險改變 CBRT 利率走向

「中東衝突若持續，可能對土耳其經濟產生影響，從油價上升導致的通脹壓力，到蔓延至外部部門（經常帳與土耳其里拉的壓力）。因此，土耳其中央銀行（CBRT）在衝突爆發後迅速應對。具體來說，在 2026 年 3 月 1 日，CBRT 公布了以下措施：」

「1. 暫停一週期附買回操作：CBRT 將在資金操作中使用 40% 的隔夜貸款利率，相當於‘隱性’加息 300 個基點（bps），高於政策利率，暫停期限未定。」

「2. 以土耳其里拉結算的遠期外匯賣出操作：為確保外匯市場的正常運作，CBRT 將展開以土耳其里拉結算的遠期外匯賣出操作。」

「CBRT 的前瞻性措施迄今已支撐了土耳其里拉，並在我們看來，為 3 月 12 日的貨幣政策委員會（MPC）會議定下基調。我們現在預計央行將維持現狀，以反映謹慎態度；此前我們預期政策利率會下調 100 個基點。」

「與衝突相關的風險使通脹降溫的速度進一步放緩。2 月份消費者物價指數（CPI）年增率從 1 月份的 30.65% 小幅攀升至 31.53%。核心通脹在過去 12 個月也維持在約 33%，顯示即使在衝突爆發之前，通脹降溫仍面臨一定阻力。」

（本篇文章在人工智慧工具協助下創建，並由編輯審閱。）