自從從12.6萬美元高點下跌以來，Bitcoin [BTC] 一直在一個下降通道內運行，賣方在每一次反彈中都選擇兌現利潤。
事實上，截至撰寫本文時，這枚“王者幣”交易價格為66,689美元，月線跌幅達20%，距歷史新高下跌了47%。
由於Bitcoin陷入長期空頭趨勢，投資者以及所有市場參與者都面臨著重大虧損。
現有46%比特幣供應處於虧損狀態
根據比特幣已實現價格UTXO持幣年齡帶數據，大多數持有人已持有BTC超過一個月且處於虧損狀態。
1個月持倉者的已實現價格目前約為69,000美元，而1月至3個月的持有者則約在90,000美元。隨著比特幣價格遠低於這些水準，這些頭寸均處於虧損。
來源：CryptoQuant
因此，比特幣供應處於虧損狀態的數量大幅上升。根據Maartun的說法，目前約有9,090,000枚bitcoin處於虧損，約佔流通供應量的46%。
這些虧損同時分佈在短期和長期持有者之間。Checkonchain數據顯示，短期持有者的未實現虧損目前約為1,139億美元。
同時，長期持有者的未實現虧損目前約為1,400億美元。持續上升的虧損表明市場依舊處於明顯的空頭趨勢中。
來源：Checkonchain
通常，較高比率的虧損會在持有者恐慌止損時形成賣壓風險，擔心損失進一步擴大。事實上，根據Checkonchain，3月2日的已實現虧損飆升至7.05億美元。
Strategy及DATs虧損進一步擴大
隨著市場虧損持續擴大，Strategy [MSTR] 與其他機構投資者目前都處於水下狀態。
雖然MSTR在本輪熊市期間持續增持，持倉數量提升至717,724枚，但DCA策略並未發揮任何作用。
來源：CryptoQuant
因此，以平均持倉成本76,000美元計算，Strategy的比特幣持倉中有67%處於虧損。該公司持有比特幣的價值已從峰值790億美元跌至截稿時的470億美元。
整個持有BTC的Digital Asset Treasuries亦同樣如此，其持倉總價值從1.25億美元跌至7300萬美元。
持續虧損對BTC意味著什麼
傳統上，虧損擴大通常預示市場進一步走空。持有者傾向於選擇割肉離場以降低風險暴露，從而導致賣壓加劇。
往往，賣壓上升會加速下行風險，帶動價格持續走低，就像近期已經出現的情況。目前，市場動能極為低迷，動能指標也證實了這一點。
觀察Relative Vigor Index（RVGI）指標，目前處於負面區間，顯示賣出動能大於買入動能。這種市場狀態意味著，在價格圖上仍有更多虧損空間。
來源：TradingView
Future Grand Trend指標進一步證實了這一可能性，該指標顯示比特幣可能失守60,000美元，跌至59,213美元。
更令人擔憂的是，根據FGT，比特幣很可能會繼續在下降通道內盤整，下行至45,000美元將是空頭目標。
總結
- 比特幣虧損大幅增加，目前約有9,090,000枚BTC，或46%比特幣供應處於虧損狀態。
- BTC繼續在下降通道內運行，過去30天下跌20%。
