大行評級｜美銀：因SaaS板塊估值普遍受壓，下調Amazon目標價至286美元，重申「買入」評級

格隆匯1月28日｜美銀證券發表研報，將亞馬遜的目標價從303美元下調至286美元，主要反映軟體即服務(SaaS)板塊估值普遍受壓。不過，該行重申對亞馬遜的「買入」評級，認為其雲計算業務(AWS)增長有望加速，配合人工智慧(AI)市場情緒改善，將推動公司估值向上重估。該行預期，亞馬遜將於2月5日公佈的第四季度業績將優於市場預期，預計營收達2130億美元，息稅前利潤260億美元，分別高於市場普遍預測的2110億美元及246億美元。其中，AWS收入預計按年增長22%，較第三季的20%增速進一步加快，並高於市場預期的21%。該行指出，AWS產能持續提升，加上CEO近期受訪時透露需求仍強於供應，有助支持業務增長及定價能力。報告指出，亞馬遜股價在2025年跑輸大市，主要反映市場對其AI布局及雲業務增長的憂慮。不過，隨著AWS產能狀況在2026年改善，加上未來兩年預計有多家大型AI企業上市，將為AWS的估值提供更有利的參照，有望帶動亞馬遜整體估值回升。