金銀雙雙刷新歷史紀錄！「貨幣貶值交易」已徹底瘋狂？

在美國檢察官對聯邦儲備主席鮑威爾展開刑事調查後，引發了市場對聯邦儲備獨立性的擔憂，黃金持續刷新歷史新高

週一美盤，黃金一度上漲超過2%，並將歷史紀錄刷新至4620美元上方，白銀一度暴漲超過7%。截至發稿前，兩者均有所回落。

資產管理公司Carmignac的投資委員會成員Kevin Thozet表示，風險在於白宮與聯邦儲備之間在未來幾個季度可能會「不再手下留情」。鮑威爾上週日表示，聯邦儲備收到了大陪審團的傳票以及司法部關於刑事起訴的威脅，這與他在國會就央行總部25億美元翻新工程的證詞有關。

投資者表示，美元和黃金的走勢反映出一種風險，即由於政治壓力，美國政策利率可能會被壓低至低於本應有的水平，從而可能導致長期通脹上升和貨幣政策的不確定性。

Fidelity International的基金經理Mike Riddell說：「我們以前經歷過這種情況——對聯邦儲備的政治壓力意味著美元走弱、美國長期國債收益率走高以及通脹預期上升。」

但市場波動的規模相對較小，許多投資者仍押注利率制定者將保持獨立。高盛首席經濟學家Jan Hatzius在倫敦的一次會議上表示：「我的預期依然是，委員會將繼續根據其授權和經濟數據做出決定。」

黃金和白銀捲入了一場被稱為「貨幣貶值交易」的行情，因為投資者擔心降低利率的壓力最終會導致美元資產貶值。這種擔憂以及對避險資產的追逐，助推了貴金屬創紀錄的上漲。Lombard Odier的亞洲首席投資官John Woods表示：「黃金是首屈一指的地緣政治風險資產，比其他任何資產都更是如此。」「目前市場上存在太多的地緣政治風險。」

就在美軍控制委內瑞拉領導人馬杜羅僅一週多後，美國總統特朗普表示，鑑於伊朗政權鎮壓全國抗議活動，他正在考慮對伊朗採取軍事行動。

司法部對鮑威爾的調查是在特朗普政府發起一波旨在迫使聯邦儲備更大幅度降息的運動之後進行的，儘管人們仍擔心通脹會重燃。白宮與聯邦儲備之間最新的爭鬥發生在長期政府債券在全球範圍內本已面臨困境的背景下。

上週，30年期美債收益率與兩年期美債收益率之間的差距觸及1.4個百分點，為四年來最大差距，全球對政府借貸的擔憂加劇了這一情況。Carmignac的Thozet表示，隨著「MAGA派（讓美國再次偉大）人選被任命為聯邦儲備負責人的可能性增加」，通脹預期可能會「緩慢走高」。