英鎊升值看似為時過早，因銀行對英國與歐盟重啟關係及英國經濟疲弱發出警告

重點速覽：

• Commerzbank 表示對英國與歐盟關係回暖的樂觀情緒為時過早

• 進入單一市場需緩慢且有條件地讓步

• Danske Bank 認為英鎊近期漲勢已過頭

• 英國經濟增長疲弱或促使英格蘭銀行進一步寬鬆

• 英國與歐元區的相對前景更有利於歐元而非英鎊

分析師警告稱，英鎊近期的漲勢可能已超越基本面，圍繞英國與歐盟關係及國內宏觀前景的樂觀情緒很可能為時過早。

Commerzbank 警告投資者不應過早預期英國與歐盟關係的改善。儘管關係回暖最終可能對英鎊有利，但該行認為，任何改善進入歐盟單一市場的舉措都將是緩慢、有條件且具有政治代價的，並需要英國方面讓步。

Commerzbank 指出，英國的一些核心經濟挑戰，包括生產力增長疲弱，早在脫歐前就已存在，這限制了僅憑改善與歐盟關係能帶來的轉變幅度。儘管若能顯著提升對單一市場的准入，英鎊或將受益，但該行表示市場目前“顯然為時過早”去計入這類積極結果。英國政府為使部分國內法規與歐盟標準接軌而做的立法準備，被形容為加強互動的一步，而非經濟收益的保證。

與此同時，Danske Bank 表示，英鎊近期的強勢看似過度，主要受全球風險情緒改善及對英國財政可信度擔憂緩解所推動。Danske Bank 認為，英國經濟依然基礎薄弱，進一步增加了英格蘭銀行採取寬鬆政策的可能性。

Danske Bank 強調，國內阻力包括增長低迷及財政政策收緊，這與歐元區較為寬鬆支持的財政立場形成對比。該行補充，英國與歐元區的相對增長動能持續對英鎊不利，進一步強化了英鎊兌歐元走弱的理由。

綜上所述，兩家機構的觀點表明，英鎊面臨結構性與周期性阻力，短期內的樂觀情緒若無實質性在增長、生產力與政策支持方面的進展，極易逆轉。